Η Oracle ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου της χρήσης 2027, που έκλεισε στις 31 Αυγούστου 2026, με συνολικά έσοδα 19,345 δισ. δολάρια και άνοδο 30% σε ετήσια βάση. Τα έσοδα από cloud έφτασαν τα 11,607 δισ. δολάρια, αυξημένα κατά 62%, ενώ το σκέλος των υποδομών, δηλαδή το IaaS, υπερδιπλασιάστηκε στα 7,388 δισ. δολάρια με ρυθμό 121%. Τα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν στο 1,56 δολάριο σε επίπεδο GAAP και στο 1,92 δολάριο σε προσαρμοσμένη βάση, με το λειτουργικό περιθώριο στο 35% και 42% αντίστοιχα.
Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο είναι το πραγματικό μέγεθος
Το πιο εντυπωσιακό νούμερο δεν βρίσκεται στη γραμμή των εσόδων. Οι εναπομείνασες συμβατικές υποχρεώσεις πελατών, το λεγόμενο RPO, ανήλθαν σε 664 δισ. δολάρια, αυξημένες κατά 209 δισ. δολάρια μέσα σε έναν χρόνο. Μόνο μέσα στο τρίμηνο η εταιρεία υπέγραψε νέα συμβόλαια τεχνητής νοημοσύνης άνω των 30 δισ. δολαρίων και παρέδωσε πρόσθετη χωρητικότητα κέντρων δεδομένων 850 μεγαβάτ. Πρόκειται για έσοδα ήδη συμβασιοποιημένα, που θα αναγνωριστούν σταδιακά τα επόμενα χρόνια, όχι για προσδοκίες.
Το κόστος της επέκτασης
Η άλλη όψη του ίδιου νομίσματος είναι το ταμείο. Οι κεφαλαιακές δαπάνες του τριμήνου έφτασαν τα 28,5 δισ. δολάρια, ποσό μεγαλύτερο από τα συνολικά έσοδα της ίδιας περιόδου. Παρότι οι λειτουργικές ταμειακές ροές εκτινάχθηκαν κατά 184% στα 23,1 δισ. δολάρια, οι ελεύθερες ταμειακές ροές ήταν αρνητικές κατά 5,4 δισ. δολάρια. Ο μακροπρόθεσμος δανεισμός διαμορφώθηκε στα 117,7 δισ. δολάρια, καθώς η χρηματοδότηση των κέντρων δεδομένων στηρίζεται σε μεγάλο βαθμό σε δανειακά κεφάλαια.
Τι προβλέπει η διοίκηση
Για το δεύτερο τρίμηνο η εταιρεία αναμένει αύξηση εσόδων 30% έως 34% και άνοδο των εσόδων cloud 64% έως 70% σε σταθερές ισοτιμίες, με προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 1,83 έως 1,91 δολάρια. Για ολόκληρη τη χρήση 2027 ο στόχος είναι έσοδα τουλάχιστον 90 δισ. δολαρίων και προσαρμοσμένα κέρδη 8,10 δολάρια ανά μετοχή.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Η Oracle έχει μετατραπεί σε μοχλευμένο στοίχημα στη ζήτηση για υπολογιστική ισχύ τεχνητής νοημοσύνης. Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο δίνει ορατότητα εσόδων που ελάχιστες εισηγμένες διαθέτουν, όμως η υλοποίησή του απαιτεί συνεχή δαπάνη κεφαλαίων και αυξανόμενο χρέος. Όποιος εξετάζει τη μετοχή καλό είναι να παρακολουθεί τρία μεγέθη, τον ρυθμό μετατροπής του RPO σε πραγματικά έσοδα, το περιθώριο κέρδους του σκέλους υποδομών και το κόστος δανεισμού σε ένα περιβάλλον όπου οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων ανεβαίνουν. Η συγκέντρωση μεγάλου μέρους των νέων συμβολαίων σε λίγους πελάτες τεχνητής νοημοσύνης προσθέτει ένα ακόμη επίπεδο κινδύνου.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγή, επίσημη ανακοίνωση οικονομικών αποτελεσμάτων της Oracle Corporation για το πρώτο τρίμηνο της χρήσης 2027.
