Η αμερικανική Υπηρεσία Ενεργειακής Πληροφόρησης δημοσίευσε στις 9 Σεπτεμβρίου τη μηνιαία βραχυπρόθεσμη προοπτική ενέργειας και η εικόνα που δίνει απέχει αισθητά από αυτό που τιμολογεί τώρα η αγορά. Η πρόβλεψη τοποθετεί τη μέση τιμή του Brent κοντά στα 90 δολάρια το βαρέλι στο δεύτερο εξάμηνο του 2026 και στα 74 δολάρια το 2027, ενώ τον Αύγουστο η μέση τιμή διαμορφώθηκε στα 91 δολάρια. Την Πέμπτη το αργό εκτινάχθηκε πάνω από τα 100 δολάρια, με το ETF United States Oil Fund να κλείνει στα 158,38 δολάρια, υψηλότερα κατά 5,61% σε μία συνεδρίαση.
Γιατί η πρόβλεψη δείχνει αποκλιμάκωση
Το σκεπτικό της υπηρεσίας είναι ότι η παραγωγή στη Μέση Ανατολή θα ανακάμψει τους επόμενους μήνες, καθώς αποκαθίστανται ροές και ενεργοποιούνται εναλλακτικές διαδρομές εξαγωγής. Παραμένουν όμως περιορισμοί έως το τέλος του έτους και η παραγωγή της περιοχής εκτιμάται ότι θα μείνει κάτω από τον μέσο όρο της περιόδου πριν τη σύγκρουση μέχρι το δεύτερο τρίμηνο του 2027. Στο μεταξύ τα παγκόσμια αποθέματα πετρελαίου έχουν μειωθεί κατά περίπου 400 εκατ. βαρέλια από την αρχή του έτους και αναμένεται να συνεχίσουν να υποχωρούν έως το τέλος του 2026. Η αμερικανική παραγωγή αργού προβλέπεται στα 13,8 εκατ. βαρέλια ημερησίως το 2026 και στα 14,3 εκατ. το 2027.
Το ντίζελ παραμένει το δυσκολότερο σημείο
Η μεγαλύτερη πίεση δεν εντοπίζεται στο αργό αλλά στα αποστάγματα. Η υπηρεσία εκτιμά ότι τα αμερικανικά αποθέματα ντίζελ θα πέσουν κάτω από τα 100 εκατ. βαρέλια εντός Σεπτεμβρίου και θα παραμείνουν χαμηλά για μεγάλο μέρος του 2027, λόγω στενότητας στη διεθνή αγορά και αυξημένων εξαγωγών. Η μέση τιμή λιανικής του ντίζελ προβλέπεται στα 5,07 δολάρια το γαλόνι το 2026 και στα 4,40 δολάρια το 2027, ενώ για τη βενζίνη οι αντίστοιχες εκτιμήσεις είναι 3,84 και 3,35 δολάρια.
Πιο ήρεμη εικόνα στο φυσικό αέριο
Για το φυσικό αέριο η πρόβλεψη είναι συγκρατημένη. Η τιμή στο Henry Hub τοποθετείται στα 3,43 δολάρια ανά εκατομμύριο BTU το 2026 και στα 3,28 δολάρια το 2027, με τα αποθέματα στις 31 Οκτωβρίου να εκτιμώνται σε 3.969 δισεκατομμύρια κυβικά πόδια, περίπου 5% πάνω από τον μέσο όρο της πενταετίας. Οι εξαγωγές υγροποιημένου αερίου ανεβαίνουν στα 17,4 δισεκατομμύρια κυβικά πόδια ημερησίως το 2026 και στα 18,6 το 2027.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Η απόσταση ανάμεσα στην επίσημη πρόβλεψη και τις τρέχουσες τιμές δείχνει πόσο από το σημερινό ράλι αποδίδεται σε γεωπολιτικό ασφάλιστρο κινδύνου και πόσο σε διαρκή ανισορροπία προσφοράς. Αν οι ροές αποκατασταθούν, η πίεση υποχωρεί γρήγορα και οι ενεργειακές μετοχές χάνουν το στήριγμά τους. Αν δεν αποκατασταθούν, οι προβλέψεις θα αναθεωρηθούν ανοδικά και το κόστος θα περάσει στον πληθωρισμό, στα επιτόκια και στα περιθώρια των εταιρειών που καταναλώνουν καύσιμα. Για ένα ελληνικό χαρτοφυλάκιο με έκθεση σε ενέργεια, ναυτιλία ή μεταφορές, η διάκριση αυτή έχει μεγαλύτερη σημασία από την τιμή της ημέρας.
Πηγές, U.S. Energy Information Administration, Short-Term Energy Outlook Σεπτεμβρίου 2026.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
