Ο δείκτης τιμών καταναλωτή στις ΗΠΑ ανέβηκε 0,4% τον Αύγουστο σε μηνιαία βάση και 3,4% σε ετήσια, σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσιοποιήθηκαν σήμερα από το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας. Ο δομικός πληθωρισμός, που αφαιρεί τρόφιμα και ενέργεια, κινήθηκε πιο ήπια, στο 0,3% τον μήνα και στο 2,4% τον χρόνο. Η απόσταση ανάμεσα στους δύο αριθμούς είναι η ουσία της ανακοίνωσης.
Η βενζίνη σηκώνει το βάρος
Η ενέργεια αυξήθηκε 2,1% μέσα στον Αύγουστο και 16,3% σε δώδεκα μήνες. Η βενζίνη από μόνη της ανέβηκε 3,9% τον μήνα και 27,4% τον χρόνο, καλύπτοντας πάνω από το ένα τρίτο της μηνιαίας ανόδου του γενικού δείκτη. Στον αντίποδα, τα τρόφιμα πρόσθεσαν μόλις 0,1% τον μήνα και 2,7% τον χρόνο, ενώ η στέγαση, η βαρύτερη κατηγορία του δείκτη, κινήθηκε στο 0,3% και στο 3,0% αντίστοιχα.
Ο πυρήνας παραμένει κοντά στον στόχο
Με τον δομικό πληθωρισμό στο 2,4%, η υποκείμενη πίεση στις τιμές δεν έχει ξεφύγει. Αυτό που ανεβάζει τον γενικό δείκτη είναι μια διαταραχή στην πλευρά της ενέργειας και όχι μια γενικευμένη υπερθέρμανση της οικονομίας. Η διάκριση μετράει, γιατί οι κεντρικές τράπεζες παραδοσιακά κοιτούν πέρα από τα ενεργειακά σοκ, εκτός αν αυτά αρχίσουν να περνούν στις προσδοκίες και στους μισθούς.
Η Fed αποφασίζει σε τέσσερις ημέρες
Το επιτόκιο αναφοράς παραμένει στο εύρος 3,50% με 3,75% από τον Δεκέμβριο του 2025. Η επόμενη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς είναι προγραμματισμένη για τις 15 και 16 Σεπτεμβρίου, λίγες μόλις ημέρες μετά τη σημερινή ανακοίνωση. Η αγορά προθεσμιακών συμβολαίων προεξοφλεί σε μεγάλο βαθμό αύξηση επιτοκίων, κάτι που θα αποτελούσε στροφή μετά από μήνες αναμονής.
Πώς αντέδρασε η Wall Street
Οι δείκτες πήραν την ανακοίνωση θετικά. Το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο που παρακολουθεί τον S&P 500 ενισχύθηκε 0,99%, το αντίστοιχο του Nasdaq 100 κατά 1,02% και του Dow Jones κατά 1,09%. Παράλληλα το ETF πετρελαίου υποχώρησε 2,45%, μια κίνηση που, αν έχει συνέχεια, αφαιρεί πίεση από τον πληθωρισμό των επόμενων μηνών.
Τι σημαίνει πρακτικά
Για τον ιδιώτη επενδυτή το συμπέρασμα είναι ότι ο αριθμός του τίτλου δεν λέει όλη την ιστορία. Ένας πληθωρισμός 3,4% που οφείλεται κυρίως στα καύσιμα συμπεριφέρεται διαφορετικά από έναν πληθωρισμό 3,4% που έρχεται από μισθούς και υπηρεσίες. Το ερώτημα των επόμενων ημερών δεν είναι τόσο το ύψος του δείκτη όσο το πόσο διατεθειμένη είναι η Fed να αντιδράσει σε μια πίεση που γεννιέται στην πλευρά της προσφοράς.
Πηγές, Bureau of Labor Statistics, Federal Reserve.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
