Η UBS ολοκλήρωσε την επαναγορά ομολόγων της Credit Suisse ύψους 7,93 δισ. δολαρίων, μέσω εννέα ταυτόχρονων προσφορών εξαγοράς με μετρητά. Παράλληλα η ελβετική τράπεζα άσκησε δικαιώματα πρόωρης αποπληρωμής σε τρεις ακόμη εκδόσεις αξίας 1,8 δισ. δολαρίων, ανεβάζοντας το συνολικό ποσό του γύρου κοντά στα 10 δισ. δολάρια. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη κίνηση αυτού του τύπου από την εξαγορά του 2023.
Τι ακριβώς αποσύρθηκε
Οι τίτλοι ήταν σε τρία νομίσματα, δολάριο, ευρώ και στερλίνα, με λήξεις που έφταναν ως το 2033 και τοκομερίδια που σε ορισμένες περιπτώσεις άγγιζαν το 9,016%. Πρόκειται δηλαδή για χρέος που είχε εκδοθεί στις πιο δύσκολες στιγμές της Credit Suisse, όταν η αγορά ζητούσε πολύ υψηλή απόδοση για να τη δανείσει. Για την UBS, η αντικατάστασή του με δικές της εκδόσεις σημαίνει αισθητά χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης για τα επόμενα χρόνια.
Πού βρίσκεται η ενοποίηση
Από τα περίπου 90 δισ. δολάρια υποχρεώσεων που κληρονόμησε ο όμιλος με την εξαγορά, το υπόλοιπο έχει περιοριστεί σε περίπου 29 δισ. δολάρια. Οι συνολικές επαναγορές μέσω προσφορών εξαγοράς φτάνουν πλέον τα 15,6 δισ. δολάρια, μετά και τον προηγούμενο γύρο των 7,7 δισ. δολαρίων τον Νοέμβριο του 2025. Η διοίκηση διαχειρίζεται με αυτό τον τρόπο τη συνολική ικανότητα απορρόφησης ζημιών, δηλαδή το εποπτικό μαξιλάρι κεφαλαίων και χρέους που απαιτούν οι ελβετικές αρχές.
Γιατί έχει σημασία τώρα
Η κίνηση γίνεται σε μια περίοδο που οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων βρίσκονται σε πολυετή υψηλά και το κόστος δανεισμού των τραπεζών ανεβαίνει παντού. Το ότι η UBS μπορεί να αποσύρει ακριβό παλιό χρέος και να το αναχρηματοδοτήσει με φθηνότερους όρους δείχνει ότι η αγορά αντιμετωπίζει πλέον τον ενιαίο όμιλο ως πιστωτικά ισχυρό. Η ενοποίηση της Credit Suisse αναμένεται να ολοκληρωθεί μέχρι το τέλος του 2026.
Για τον ιδιώτη επενδυτή η εξέλιξη λειτουργεί ως δείκτης υγείας του ευρωπαϊκού τραπεζικού κλάδου. Όταν μια μεγάλη τράπεζα εξαγοράζει οικειοθελώς παλιό χρέος υψηλού επιτοκίου, συνήθως σημαίνει ότι διαθέτει άνεση κεφαλαίων και πρόσβαση σε φθηνότερη χρηματοδότηση. Το αντίστροφο, τράπεζες δηλαδή που αναγκάζονται να πληρώνουν όλο και ακριβότερα για να αναχρηματοδοτηθούν, θα ήταν πολύ πιο ανησυχητικό μήνυμα για τις αγορές.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές, ανακοινώσεις UBS Group AG.
