Η αγορά συναλλάγματος κλείνει μια εβδομάδα που προετοιμάζει το έδαφος για μια ασυνήθιστη σύμπτωση. Στις 16 Σεπτεμβρίου ολοκληρώνεται η συνεδρίαση της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας, την ίδια ημέρα που τίθεται σε ισχύ η νέα αύξηση επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Με βάση τις επίσημες ισοτιμίες αναφοράς της ΕΚΤ, το ευρώ υποχώρησε από τα 1,1622 δολάρια στις 4 Σεπτεμβρίου στα 1,1592 δολάρια στις 11 Σεπτεμβρίου, πτώση 0,26%.
Η πραγματική κίνηση ήταν στο φράγκο
Πολύ μεγαλύτερη ήταν η μεταβολή απέναντι στο ελβετικό φράγκο. Η ισοτιμία ευρώ προς φράγκο ανέβηκε από 0,9405 σε 0,9451, ενώ το δολάριο κέρδισε περίπου 0,75% έναντι του φράγκου μέσα στην εβδομάδα, αγγίζοντας ενδοσυνεδριακά τα υψηλότερα επίπεδα από τις 30 Ιουλίου. Ο λόγος είναι απλός. Το επιτόκιο πολιτικής της Ελβετικής Εθνικής Τράπεζας παραμένει στο μηδέν, οπότε η διαφορά αποδόσεων απέναντι σε δολάριο και ευρώ διευρύνεται συνεχώς. Ο πρόεδρος της ελβετικής κεντρικής τράπεζας Martin Schlegel έχει δηλώσει ότι η ισοτιμία του φράγκου αποτελεί πρόκληση για την ελβετική οικονομία.
Η απόκλιση των δύο κεντρικών τραπεζών
Η ΕΚΤ ανέβασε στις 10 Σεπτεμβρίου και τα τρία βασικά της επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, με το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων να φτάνει το 2,50% από 2,25%. Οι προβολές του προσωπικού της τοποθετούν τον πληθωρισμό στο 3,0% φέτος, στο 2,5% το 2027 και στο 2,1% το 2028. Στις ΗΠΑ το εύρος στόχου παραμένει στο 3,50% έως 3,75%, αμετάβλητο από τον Δεκέμβριο 2025, όμως μετά τον πληθωρισμό Αυγούστου στο 3,4% η αγορά μετακινήθηκε αποφασιστικά προς το σενάριο αύξησης. Ο δείκτης δολαρίου ανέβηκε ενδοσυνεδριακά στο 99,36 πριν επιστρέψει κοντά στο 99,11.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον Έλληνα επενδυτή
Για όποιον έχει τοποθετήσεις σε αμερικανικές μετοχές χωρίς αντιστάθμιση συναλλαγματικού κινδύνου, η ενίσχυση του δολαρίου λειτουργεί ως πρόσθετη απόδοση. Το αντίστροφο ισχύει αν το δολάριο γυρίσει. Χρήσιμη υπενθύμιση είναι ότι έρευνα σε 93 οικονομολόγους έδειξε ότι οι 65 περίμεναν η Fed να μείνει αμετάβλητη, δηλαδή υπάρχει σαφής απόκλιση ανάμεσα στην τιμολόγηση της αγοράς και στις εκτιμήσεις των αναλυτών. Μια έκπληξη στη συνεδρίαση της Τετάρτης θα κινήσει απότομα τις ισοτιμίες προς οποιαδήποτε κατεύθυνση.
Πηγές, ισοτιμίες αναφοράς και ανακοίνωση νομισματικής πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, στοιχεία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
