Οι επενδυτές παγκοσμίως απέσυραν καθαρά 23,21 δισ. δολάρια από τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια στη διάρκεια της εβδομάδας που έληξε στις 16 Σεπτεμβρίου, τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία εκροή από τα μέσα Δεκεμβρίου του 2025. Η κίνηση ακολούθησε την αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης και τη νέα άνοδο των αποδόσεων στα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ, με το δεκαετές να επιστρέφει στην περιοχή του 5%.
Η εικόνα ανά γεωγραφία
Το μεγαλύτερο βάρος έπεσε στην αμερικανική αγορά, με τα μετοχικά κεφάλαια των ΗΠΑ να καταγράφουν εκροές 31,44 δισ. δολαρίων, την τέταρτη συνεχόμενη εβδομάδα αρνητικών ροών μετά από περίπου 32 δισ. δολάρια την προηγούμενη. Τα ευρωπαϊκά μετοχικά κεφάλαια είχαν οριακές εκροές 295 εκατ. δολαρίων, ενώ τα ασιατικά προσέλκυσαν εισροές 6,26 δισ. δολαρίων. Η διαφοροποίηση αυτή δείχνει ότι δεν πρόκειται για γενικευμένη φυγή από τον κίνδυνο αλλά για ανακατανομή κεφαλαίων.
Ποιες κατηγορίες πιέστηκαν
Στις ΗΠΑ οι ρευστοποιήσεις συγκεντρώθηκαν στα κεφάλαια υψηλής κεφαλαιοποίησης, με εκροές 28,71 δισ. δολαρίων. Ακολούθησαν τα κεφάλαια πολλαπλής κεφαλαιοποίησης με 3,16 δισ. και τα μεσαίας κεφαλαιοποίησης με 1,73 δισ. δολάρια, ενώ τα κεφάλαια μικρής κεφαλαιοποίησης είχαν μικρές εισροές 568 εκατ. δολαρίων. Σε επίπεδο κλάδων οι ροές παρέμειναν θετικές και έφτασαν τα 4,49 δισ. δολάρια παγκοσμίως, με πρώτη την τεχνολογία στα 1,94 δισ., τον χρηματοοικονομικό κλάδο στα 1,31 δισ. και τη μη βασική κατανάλωση στα 621 εκατ. δολάρια.
Ομόλογα, χρυσός και διαθέσιμα
Τα ομολογιακά κεφάλαια δέχθηκαν εισροές μόλις 855 εκατ. δολαρίων, τις ασθενέστερες από τις αρχές Απριλίου, καθώς η άνοδος των αποδόσεων κρατά τους επενδυτές επιφυλακτικούς απέναντι στη διάρκεια. Τα κεφάλαια πολύτιμων μετάλλων συγκέντρωσαν 1,17 δισ. δολάρια, σε συνέχεια της ισχυρής πορείας του χρυσού μέσα στο 2026. Τα αμοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίμων κατέγραψαν εκροές 77,42 δισ. δολαρίων, μέγεθος που συνήθως συνδέεται με εποχικές εταιρικές ανάγκες ρευστότητας και όχι με διάθεση ανάληψης κινδύνου.
Για τον Έλληνα ιδιώτη επενδυτή το μήνυμα είναι διπλό. Πρώτον, η πίεση στις αμερικανικές μετοχές προέρχεται αυτή τη στιγμή από τα επιτόκια και όχι από τα εταιρικά κέρδη, οπότε το ουσιαστικό ερώτημα είναι πού θα σταθεροποιηθούν οι αποδόσεις των ομολόγων. Δεύτερον, οι ροές δείχνουν ότι τα κεφάλαια δεν εγκαταλείπουν τις αγορές, αλλάζουν κατεύθυνση προς την Ασία, προς επιλεγμένους κλάδους και προς τα πολύτιμα μέταλλα. Αυτό είναι χρήσιμη πληροφορία για όποιον εξετάζει τη γεωγραφική κατανομή του χαρτοφυλακίου του.
Πηγές στοιχείων, LSEG Lipper για τις ροές κεφαλαίων, Federal Reserve για τη νομισματική πολιτική.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
