Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ υπερασπίστηκε τη Δευτέρα, ενώπιον της Επιτροπής Οικονομικής και Νομισματικής Πολιτικής του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου, τη σταδιακή αύξηση των επιτοκίων. Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη ανέβηκε στο 3,2% τον Αύγουστο από 2,9% τον Ιούλιο και κύριος ένοχος είναι η ενέργεια, με τον πληθωρισμό στο σκέλος αυτό να εκτοξεύεται στο 14,3%.
Τι ισχύει τώρα στα επιτόκια
Μετά την τελευταία αύξηση των 25 μονάδων βάσης, το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων διαμορφώνεται στο 2,50%, το επιτόκιο των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης στο 2,65% και το επιτόκιο οριακής χρηματοδότησης στο 2,90%, με ισχύ από τις 16 Σεπτεμβρίου. Είναι η δεύτερη αύξηση μέσα στο 2026, μετά από εκείνη που τέθηκε σε ισχύ στα μέσα Ιουνίου. Η Λαγκάρντ χαρακτήρισε την κίνηση μετρημένη απάντηση και μίλησε για μέση οδό, καθώς το ενεργειακό σοκ είναι μεγάλο αλλά δεν δείχνει ακόμη σημάδια ότι εδραιώνεται.
Γιατί δεν βιάζεται η ΕΚΤ
Το κρίσιμο σημείο είναι οι μισθοί. Όπως τόνισε, δεν υπάρχουν προς το παρόν ενδείξεις ότι οι ακριβότερες τιμές ενέργειας μετακυλίονται σε υψηλότερες αμοιβές, κάτι που θα έκανε τον πληθωρισμό επίμονο. Η πάγια γραμμή της τράπεζας είναι ότι δεν αντιδρά στις τιμές ενέργειας αυτές καθαυτές, αλλά μόνο όταν βλέπει κίνδυνο να ενσωματωθούν στον υποκείμενο πληθωρισμό.
Οι προβλέψεις για πληθωρισμό και ανάπτυξη
Οι εκτιμήσεις Σεπτεμβρίου βλέπουν μέσο πληθωρισμό 3,0% το 2026, 2,5% το 2027 και 2,1% το 2028, δηλαδή επιστροφή κοντά στον στόχο του 2% με καθυστέρηση δύο ετών. Για την οικονομία, η ανάπτυξη προβλέπεται στο 0,9% φέτος, 1,4% το 2027 και 1,5% το 2028, ενώ η ανεργία παρέμεινε στο 6,4% τον Ιούλιο. Η Λαγκάρντ αφιέρωσε επίσης σημαντικό μέρος της τοποθέτησής της στην τεχνητή νοημοσύνη, εκτιμώντας ότι η γρήγορη υιοθέτησή της θα μπορούσε να προσθέσει 0,3 έως 0,4 της ποσοστιαίας μονάδας στον ετήσιο ρυθμό αύξησης της παραγωγικότητας την επόμενη δεκαετία.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Για τον Έλληνα ιδιώτη επενδυτή το μήνυμα είναι διπλό. Πρώτον, τα επιτόκια του ευρώ ανεβαίνουν αργά αλλά ανεβαίνουν, κάτι που στηρίζει τις αποδόσεις των προθεσμιακών καταθέσεων και των βραχυπρόθεσμων ομολόγων, ενώ επιβαρύνει τα δάνεια με κυμαινόμενο επιτόκιο. Δεύτερον, η κεντρική τράπεζα δηλώνει ότι δεν θα κυνηγήσει το ενεργειακό σοκ με απότομες κινήσεις, κάτι που περιορίζει τον κίνδυνο δυσάρεστης έκπληξης για τις μετοχές, αρκεί οι μισθοί να μείνουν υπό έλεγχο. Το σημείο που αξίζει παρακολούθηση τους επόμενους μήνες είναι η εξέλιξη των μισθολογικών συμφωνιών, γιατί εκεί κρίνεται αν οι αυξήσεις θα σταματήσουν στις δύο.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές, Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, εισαγωγική τοποθέτηση της προέδρου στην Επιτροπή Οικονομικής και Νομισματικής Πολιτικής του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και πίνακας βασικών επιτοκίων.
