Το καθαρό χρέος του βρετανικού δημοσίου ξεπέρασε για πρώτη φορά το όριο των 3 τρισεκατομμυρίων λιρών, σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσιεύτηκαν την Τετάρτη. Στο τέλος Σεπτεμβρίου διαμορφώθηκε στα 3.005 δισεκατομμύρια λίρες, ποσό που αντιστοιχεί στο 94% του ΑΕΠ και είναι 91,7 δισεκατομμύρια λίρες υψηλότερο από έναν χρόνο νωρίτερα. Ο καθαρός δανεισμός του μήνα έφτασε τα 24,5 δισεκατομμύρια λίρες.
Ο δανεισμός ξεπερνάει τις προβλέψεις
Ο δανεισμός του Σεπτεμβρίου ήταν αυξημένος κατά 1,8 δισεκατομμύρια λίρες, ή 7,7%, σε σχέση με τον ίδιο μήνα του 2025 και αποτελεί τον δεύτερο υψηλότερο Σεπτέμβριο που έχει καταγραφεί, μετά από εκείνον του 2020. Βρέθηκε επίσης 1,9 δισεκατομμύρια λίρες πάνω από την επίσημη δημοσιονομική πρόβλεψη. Στο πρώτο μισό του οικονομικού έτους, από τον Απρίλιο έως τον Σεπτέμβριο, ο δανεισμός έφτασε τα 97,8 δισεκατομμύρια λίρες, 4,4 δισεκατομμύρια χαμηλότερα από πέρυσι αλλά 6 δισεκατομμύρια πάνω από την πρόβλεψη των 91,8 δισεκατομμυρίων. Ως ποσοστό του ΑΕΠ αντιστοιχεί στο 3,1%.
Οι τόκοι γίνονται το μεγάλο βάρος
Η πιο ανησυχητική γραμμή των στοιχείων αφορά το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους. Οι πληρωτέοι τόκοι έφτασαν τον Σεπτέμβριο τα 10,9 δισεκατομμύρια λίρες, αυξημένοι 16,6% σε ετήσια βάση και 2 δισεκατομμύρια πάνω από την πρόβλεψη, το υψηλότερο ποσό για μήνα Σεπτέμβριο από το 1997 που ξεκινούν οι μηνιαίες καταγραφές. Από αυτά, 4 δισεκατομμύρια λίρες προέρχονται από την αναπροσαρμογή των τιμαριθμοποιημένων ομολόγων, δηλαδή συνδέονται απευθείας με τον πληθωρισμό. Τα έσοδα της κεντρικής κυβέρνησης ανήλθαν σε 90,1 δισεκατομμύρια λίρες, αυξημένα 5,2%, ενώ οι δαπάνες έφτασαν τα 111,3 δισεκατομμύρια, αυξημένες 5,6%.
Γιατί ενδιαφέρει τις αγορές
Τα στοιχεία έρχονται λίγες εβδομάδες πριν από την κατάθεση του βρετανικού προϋπολογισμού και περιορίζουν τον χώρο ελιγμών του υπουργείου Οικονομικών. Όταν ο δανεισμός ξεπερνάει τις προβλέψεις και ταυτόχρονα οι τόκοι ανεβαίνουν, οι επενδυτές ζητούν υψηλότερες αποδόσεις για να αγοράσουν κρατικά ομόλογα, κάτι που με τη σειρά του αυξάνει ακόμη περισσότερο το κόστος δανεισμού. Το φαινόμενο δεν περιορίζεται στη Βρετανία, καθώς οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων έχουν ανέβει αισθητά σε αρκετές ανεπτυγμένες οικονομίες.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Για τον Έλληνα ιδιώτη επενδυτή το μήνυμα είναι διπλό. Πρώτον, τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια με διάρκεια σε κρατικούς τίτλους ανεπτυγμένων χωρών παραμένουν ευάλωτα σε νέα άνοδο αποδόσεων, ιδίως όταν ο πληθωρισμός δεν έχει υποχωρήσει. Δεύτερον, οι υψηλές αποδόσεις στο εξωτερικό αποτελούν σημείο σύγκρισης για τα ελληνικά ομόλογα και για τις μετοχικές αποτιμήσεις γενικότερα, αφού ανεβάζουν τον πήχη της απόδοσης που απαιτείται από κάθε εναλλακτική τοποθέτηση. Το επόμενο κρίσιμο ραντεβού είναι ο προϋπολογισμός, όπου θα φανεί αν η κυβέρνηση επιλέξει αυξήσεις φόρων, περικοπές δαπανών ή μεγαλύτερη ανοχή στα ελλείμματα.
Πηγές στοιχείων, Office for National Statistics, Office for Budget Responsibility.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
