Η DoorDash βρίσκεται σε προχωρημένες συνομιλίες για την εξαγορά της Instacart, που εισάγεται στο Nasdaq ως Maplebear Inc με το σύμβολο CART, σε συμφωνία που θα αποτιμούσε την πλατφόρμα διανομής τροφίμων γύρω στα 17 δισεκατομμύρια δολάρια. Η Instacart έκλεισε την Παρασκευή με κεφαλαιοποίηση περίπου 13 δισεκατομμυρίων δολαρίων, οπότε το ποσό που συζητείται ενσωματώνει υπεραξία της τάξης του 30%. Καμία από τις δύο εταιρείες δεν έχει επιβεβαιώσει τις συνομιλίες.
Πού βρίσκεται η διαδικασία
Οι πληροφορίες αναφέρουν ότι συμφωνία θα μπορούσε να επιτευχθεί μέσα στην τρέχουσα εβδομάδα, πιθανόν από την Τετάρτη 28 Οκτωβρίου, χωρίς καμία βεβαιότητα ότι θα ολοκληρωθεί. Η Instacart αρνήθηκε να σχολιάσει και η DoorDash δεν απάντησε σε αιτήματα για τοποθέτηση. Παράλληλες συνομιλίες που είχε η Instacart με την Uber δεν είναι πλέον ενεργές. Η μορφή του αντιτίμου, δηλαδή αν θα καταβληθεί σε μετρητά, σε μετοχές ή συνδυαστικά, δεν έχει γνωστοποιηθεί, κάτι που είναι κρίσιμο γιατί καθορίζει την απομείωση για τους υφιστάμενους μετόχους της DoorDash.
Η αντίδραση των μετοχών λέει πολλά
Η μετοχή της Instacart ενισχύθηκε περίπου 8% τη Δευτέρα, ενώ η DoorDash υποχώρησε περίπου 6%. Η κεφαλαιοποίηση της DoorDash διαμορφώνεται γύρω στα 73 δισεκατομμύρια δολάρια. Η απόκλιση είναι το κλασικό αποτύπωμα συμφωνίας που η αγορά θεωρεί ακριβή για τον αγοραστή, δηλαδή οι επενδυτές της Instacart κερδίζουν την υπεραξία και οι επενδυτές της DoorDash χρεώνονται το κόστος ενσωμάτωσης και το ρίσκο εκτέλεσης. Για την DoorDash θα ήταν η τρίτη μεγάλη εξαγορά μετά τη φινλανδική Wolt το 2022 με ανταλλαγή μετοχών και τη βρετανική Deliveroo που ολοκληρώθηκε το 2025.
Γιατί συμβαίνει τώρα
Ο ανταγωνισμός στη διανομή τροφίμων έχει εντατικοποιηθεί καθώς η Walmart και η Amazon επέκτειναν τις δικές τους υπηρεσίες, συμπιέζοντας τα περιθώρια των αυτόνομων πλατφορμών. Η Instacart φέρνει εγκατεστημένες σχέσεις με λιανεμπορικές αλυσίδες και μια ώριμη αγορά παραγγελιών, ενώ η DoorDash φέρνει το δικό της δίκτυο διανομής και πελατειακή βάση. Η λογική είναι κλίμακα απέναντι σε δύο αντιπάλους που έχουν ασύγκριτα βαθύτερες τσέπες.
Τι σημαίνει πρακτικά
Για τον ιδιώτη επενδυτή η βασική επισήμανση είναι ότι εδώ δεν υπάρχει ακόμη συμφωνία, μόνο συνομιλίες, και ότι η αγορά μετοχών με ορίζοντα ημερών πάνω σε τέτοια δημοσιεύματα είναι κερδοσκοπία, όχι επένδυση. Αν η συμφωνία ανακοινωθεί, θα χρειαστεί έγκριση από τις ρυθμιστικές αρχές ανταγωνισμού των ΗΠΑ, διαδικασία που μπορεί να διαρκέσει μήνες και να αλλάξει τους όρους. Το ευρύτερο μήνυμα είναι ότι ο κλάδος των πλατφορμών διανομής μπαίνει σε φάση συγκέντρωσης, κάτι που ιστορικά βελτιώνει τα περιθώρια των επιζώντων αλλά τιμωρεί βραχυπρόθεσμα τον αγοραστή.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές στοιχείων, Nasdaq, U.S. Securities and Exchange Commission.
