Η Microsoft και η Alphabet ανακοινώνουν αποτελέσματα την Τετάρτη 28 Οκτωβρίου μετά το κλείσιμο της Wall Street, ενώ η Amazon ακολουθεί την Πέμπτη 29 Οκτωβρίου. Η Apple θα δημοσιεύσει τα δικά της στις 2 Νοεμβρίου. Το ερώτημα που απασχολεί τις αγορές δεν είναι τόσο αν οι εταιρείες θα πιάσουν τους στόχους εσόδων, αλλά πόσο ακόμη θα ανέβει ο λογαριασμός των επενδύσεων σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης και με ποιον τρόπο θα χρηματοδοτηθεί.
Ο λογαριασμός των επενδύσεων
Οι τέσσερις μεγαλύτεροι πάροχοι υπολογιστικού νέφους έχουν ήδη ανεβάσει τις εκτιμήσεις τους για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες του 2026 σε επίπεδα που πριν από δύο χρόνια θα φάνταζαν αδιανόητα. Η Amazon καθοδηγεί για περίπου 220 δισεκατομμύρια δολάρια, η Alphabet για 195 έως 205 δισεκατομμύρια, η Microsoft για περίπου 175 δισεκατομμύρια σε επίπεδο ημερολογιακού έτους και η Meta για 135 έως 145 δισεκατομμύρια. Αθροιστικά ο κλάδος οδεύει προς δαπάνες της τάξεως των 720 έως 745 δισεκατομμυρίων δολαρίων φέτος, έναντι περίπου 410 δισεκατομμυρίων το 2025.
Το προειδοποιητικό σήμα της Meta
Η αντίδραση της αγοράς στα αποτελέσματα της Meta έδειξε πού βρίσκεται πλέον το όριο ανοχής. Τα έσοδα του τρίτου τριμήνου αυξήθηκαν 26% στα 64,6 δισεκατομμύρια δολάρια, όμως οι κεφαλαιουχικές δαπάνες του τριμήνου έφτασαν τα 34,9 δισεκατομμύρια και οι ελεύθερες ταμειακές ροές γύρισαν αρνητικές κατά 2,1 δισεκατομμύρια. Η μετοχή υποχώρησε πάνω από 7% και λίγες ημέρες αργότερα η εταιρεία προχώρησε σε άντληση κεφαλαίων, με έκδοση κοινών μετοχών 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων και μετατρέψιμων προνομιούχων τίτλων 12,5 δισεκατομμυρίων.
Τι θα κρίνει την αντίδραση
Για τη Microsoft το κρίσιμο μέγεθος είναι ο ρυθμός ανάπτυξης του Azure και το ύψος των δαπανών του τριμήνου Σεπτεμβρίου, το οποίο η διοίκηση έχει προαναγγείλει ότι ξεπερνά τα 50 δισεκατομμύρια δολάρια. Για την Alphabet το ζητούμενο είναι αν η διαφήμιση και το νέφος παράγουν αρκετές ταμειακές ροές ώστε να καλύψουν τον ρυθμό των επενδύσεων. Για την Amazon, η ίδια η εταιρεία έχει καθοδηγήσει για καθαρές πωλήσεις 197 έως 202 δισεκατομμυρίων δολαρίων και λειτουργικά κέρδη 22,5 έως 26,5 δισεκατομμυρίων στο τρίτο τρίμηνο.
Τι σημαίνει πρακτικά
Ο Έλληνας ιδιώτης επενδυτής που έχει έκθεση σε διεθνείς δείκτες μέσω αμοιβαίων ή διαπραγματεύσιμων κεφαλαίων κατέχει ήδη σημαντικό ποσοστό αυτών των εταιρειών. Το ουσιαστικό ερώτημα των επόμενων ημερών δεν είναι η κερδοφορία ενός τριμήνου, αλλά η απόσβεση των νέων υποδομών και ο δανεισμός που τις συνοδεύει, δύο παράγοντες που θα βαρύνουν τα αποτελέσματα των επόμενων ετών. Σε συνδυασμό με την απόφαση της Fed την ίδια ημέρα, η μεταβλητότητα γύρω από τις ανακοινώσεις αναμένεται αυξημένη.
Πηγές στοιχείων, επίσημες ανακοινώσεις και οικονομικές καταστάσεις των εταιρειών, Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
