Η Alphabet ανακοίνωσε για το τρίτο τρίμηνο του 2026 έσοδα 127,58 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αυξημένα 25% από τα 102,35 δισεκατομμύρια του αντίστοιχου τριμήνου του 2025. Παρά την ισχυρή κορυφαία γραμμή, τα καθαρά κέρδη υποχώρησαν στα 26,47 δισεκατομμύρια δολάρια από 34,98 δισεκατομμύρια, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή μειώθηκαν στα 2,12 δολάρια από 2,87 δολάρια. Η μετοχή έκλεισε στα 324,89 δολάρια και υποχώρησε περίπου 9% στις συναλλαγές μετά το κλείσιμο.
Το cloud διπλασιάζεται, η διαφήμιση επιβραδύνεται
Η μεγάλη έκπληξη ήρθε από το Google Cloud, με έσοδα 30,71 δισεκατομμυρίων δολαρίων έναντι 15,16 δισεκατομμυρίων πέρυσι, δηλαδή άνοδος 103%. Τα λειτουργικά κέρδη του κλάδου εκτοξεύθηκαν στα 11,12 δισεκατομμύρια δολάρια από 3,59 δισεκατομμύρια.
Στον αντίποδα, η διαφημιστική δραστηριότητα έδειξε σημάδια κόπωσης. Τα συνολικά διαφημιστικά έσοδα της Google ανήλθαν σε 82,01 δισεκατομμύρια δολάρια από 74,18 δισεκατομμύρια. Η αναζήτηση και οι συναφείς υπηρεσίες έφτασαν τα 63,35 δισεκατομμύρια, με άνοδο 12%, οι διαφημίσεις στο YouTube τα 11,21 δισεκατομμύρια από 10,26 δισεκατομμύρια, ενώ το Google Network έμεινε πρακτικά στάσιμο στα 7,46 δισεκατομμύρια από 7,35 δισεκατομμύρια.
Η λογιστική ζημιά που έφαγε τα κέρδη
Η πτώση της κερδοφορίας δεν προήλθε από τη λειτουργική δραστηριότητα. Σε επίπεδο λειτουργικών κερδών η εταιρεία εμφάνισε 40,58 δισεκατομμύρια δολάρια, αυξημένα 30%, με περιθώριο 31,8%. Το χτύπημα ήρθε από τη γραμμή των επενδύσεων σε συμμετοχές, όπου καταγράφηκε ζημιά 8,66 δισεκατομμυρίων δολαρίων, έναντι κέρδους 10,73 δισεκατομμυρίων ένα χρόνο πριν. Σύμφωνα με την ίδια την εταιρεία, η ζημιά αυτή μείωσε τα καθαρά κέρδη κατά 6,7 δισεκατομμύρια δολάρια και τα κέρδη ανά μετοχή κατά 0,55 δολάρια.
Οι επενδύσεις σε κέντρα δεδομένων και η ταμειακή ροή
Οι αγορές ενσώματων παγίων ανήλθαν σε 51,36 δισεκατομμύρια δολάρια μέσα στο τρίμηνο, υπερδιπλάσιες από τα 23,95 δισεκατομμύρια του αντίστοιχου τριμήνου. Στο εννεάμηνο οι επενδύσεις έφτασαν τα 131,95 δισεκατομμύρια δολάρια. Καθώς οι λειτουργικές ταμειακές ροές του τριμήνου ήταν 42,29 δισεκατομμύρια, η ελεύθερη ταμειακή ροή γύρισε σε αρνητικό πρόσημο, στα 9,07 δισεκατομμύρια δολάρια. Το προσωπικό αυξήθηκε στους 204.757 εργαζόμενους από 190.167.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Η εικόνα είναι διπλή. Από τη μία, το cloud μετατρέπεται σε δεύτερο πυλώνα κερδοφορίας με περιθώρια που βελτιώνονται γρήγορα. Από την άλλη, η αγορά τιμολόγησε δύο ανησυχίες, την επιβράδυνση της διαφήμισης αναζήτησης και την αρνητική ελεύθερη ταμειακή ροή που προκαλεί το κύμα επενδύσεων σε κέντρα δεδομένων. Η ζημιά στις συμμετοχές είναι λογιστικής φύσης και δεν αφορά τη λειτουργία, όμως εισάγει μεταβλητότητα στα κέρδη ανά μετοχή από τρίμηνο σε τρίμηνο. Για τον Έλληνα ιδιώτη επενδυτή με έκθεση σε δείκτες των ΗΠΑ ή σε αμερικανική τεχνολογία, το βασικό ερώτημα δεν είναι το μέγεθος των επενδύσεων αλλά πόσο γρήγορα θα αρχίσουν να αποδίδουν σε ταμειακές ροές.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές, Alphabet Inc., ανακοίνωση αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου 2026.
