Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων στη συνεδρίαση της 17ης Δεκεμβρίου. Μιλώντας σε συνέδριο στο Μιλάνο την Πέμπτη, ανέφερε ότι θα υπάρξουν πολλοί δείκτες από τώρα έως τον Δεκέμβριο που θα βοηθήσουν πραγματικά την τράπεζα να κρίνει αν μια αύξηση είναι απαραίτητη. Το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων παραμένει στο 2,50% από τον Σεπτέμβριο.
Πού βρίσκονται σήμερα τα επιτόκια
Στη συνεδρίαση της 29ης Οκτωβρίου το Διοικητικό Συμβούλιο διατήρησε αμετάβλητα και τα τρία βασικά επιτόκια. Το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων βρίσκεται στο 2,50%, το επιτόκιο των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης στο 2,65% και το επιτόκιο οριακής χρηματοδότησης στο 2,90%, επίπεδα που ισχύουν από τις 16 Σεπτεμβρίου. Η ανακοίνωση επανέλαβε ότι η τράπεζα θα ακολουθεί προσέγγιση εξαρτώμενη από τα στοιχεία, συνεδρίαση προς συνεδρίαση, χωρίς δέσμευση για συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων.
Η πίεση από την ενέργεια
Ο ετήσιος πληθωρισμός στην Ευρωζώνη ανέβηκε στο 4% τον Οκτώβριο, από 3,8% τον Σεπτέμβριο και 3,2% τον Αύγουστο, σύμφωνα με την προκαταρκτική εκτίμηση. Η κύρια πηγή της επιτάχυνσης είναι η ενέργεια, με ετήσια άνοδο 20,8%. Οι υπηρεσίες αυξήθηκαν 3,3%, τα τρόφιμα μαζί με αλκοόλ και καπνό 1,6% και τα λοιπά βιομηχανικά αγαθά 1,2%. Η Λαγκάρντ περιέγραψε το ενεργειακό κόστος ως παράγοντα που ταυτόχρονα μειώνει την ανάπτυξη και ανεβάζει τις τιμές, ένα δύσκολο μείγμα για κάθε κεντρική τράπεζα.
Η λογική της σταδιακής αντίδρασης
Η πρόεδρος της ΕΚΤ τόνισε ότι το εργαλείο των επιτοκίων δεν εφαρμόζεται σαν σφυρί, προσθέτοντας όμως ότι δεν θα ήθελε να αφεθούν οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό να ξεφύγουν. Η διατύπωση αυτή περιγράφει τη λεπτή ισορροπία, από τη μία ένας πληθωρισμός που τροφοδοτείται κυρίως από εξωγενή ενεργειακή διαταραχή, από την άλλη ο κίνδυνος να εδραιωθούν υψηλότερες προσδοκίες σε μισθούς και τιμές υπηρεσιών.
Τι σημαίνει πρακτικά
Για τον Έλληνα ιδιώτη επενδυτή και δανειολήπτη, μια αύξηση τον Δεκέμβριο θα περάσει σχετικά γρήγορα στα κυμαινόμενα επιτόκια που συνδέονται με το Euribor, άρα και στη δόση στεγαστικών και επιχειρηματικών δανείων. Στην άλλη πλευρά, οι προθεσμιακές καταθέσεις και τα βραχυπρόθεσμα κρατικά έντοκα γραμμάτια γίνονται πιο ελκυστικά. Για τις μετοχές, η άνοδος των επιτοκίων ευνοεί συνήθως τον τραπεζικό κλάδο και επιβαρύνει τις εταιρείες με υψηλό δανεισμό. Το πιο χρήσιμο που μπορεί να παρακολουθήσει κανείς έως τα μέσα Δεκεμβρίου είναι η πορεία των τιμών ενέργειας και ο δομικός πληθωρισμός υπηρεσιών.
Πηγές στοιχείων, Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, Eurostat.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
