Το γερμανικό συμβούλιο οικονομικών εμπειρογνωμόνων, γνωστό ως συμβούλιο των σοφών, παρέδωσε την ετήσια έκθεσή του και αναβάθμισε αισθητά την πρόβλεψη ανάπτυξης για το 2026 στο 1,3%, από 0,5% που έβλεπε στην εαρινή έκθεση. Για το 2027 προβλέπει ανάπτυξη 1,0%, ενώ προειδοποιεί ότι τα δημόσια οικονομικά της χώρας οδηγούνται σε δύσκολες αποφάσεις.
Ανάπτυξη και πληθωρισμός
Η αναβάθμιση για το τρέχον έτος φθάνει τις 0,8 εκατοστιαίες μονάδες σε σχέση με την προηγούμενη εκτίμηση. Ο πληθωρισμός προβλέπεται στο 2,8% για το 2026 και επιταχύνεται στο 3,3% για το 2027, με τον δομικό πληθωρισμό στο 2,4% και 2,8% αντίστοιχα. Για την παγκόσμια οικονομία το συμβούλιο βλέπει ανάπτυξη 2,7% το 2026 και 2,6% το 2027, με τον πληθωρισμό στο 3,5% και 3% αντίστοιχα.
Ο κανόνας του χρέους και η άμυνα
Η έκθεση εστιάζει στην εξαίρεση των αμυντικών δαπανών από τον κανόνα του χρέους. Το συμβούλιο προτείνει σταδιακή κατάργηση της εξαίρεσης από το 2031, με το όριο να ανεβαίνει κατά 0,25 εκατοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ ετησίως από το 1% του ΑΕΠ, και ζητεί να κατοχυρωθεί η διαδικασία στον θεμελιώδη νόμο. Αν η εξαίρεση χρησιμοποιηθεί αδιάλειπτα, ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ μπορεί να φθάσει περίπου στο 98% έως το 2040. Με ταχεία κατάργηση περιορίζεται στο 77,5%, ενώ με βραδύτερη κορυφώνεται γύρω στο 87% το 2037.
Πόσο μεγάλο είναι το κενό
Το χρηματοδοτικό κενό στον κεντρικό ομοσπονδιακό προϋπολογισμό υπολογίζεται μεταξύ 2,7% και 4,8% του ΑΕΠ το 2040, ανάλογα με τον ρυθμό κατάργησης της εξαίρεσης. Τα μέτρα εξυγίανσης που προτείνονται, δηλαδή περικοπές επιδοτήσεων, μεταρρύθμιση της κοινωνικής ασφάλισης και αποτελεσματικότερη φορολογία, έχουν δυναμικό έως 2,2% του ΑΕΠ και δεν καλύπτουν πλήρως το κενό. Το συμβούλιο προτείνει επίσης ταμείο μεταφορικών υποδομών, ώστε να διαφυλαχθούν οι δημόσιες επενδύσεις.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Η μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης επιστρέφει σε ανάπτυξη, κάτι που στηρίζει τα κέρδη των ευρωπαϊκών βιομηχανικών και κατασκευαστικών ομίλων. Ταυτόχρονα, πληθωρισμός 3,3% το 2027 και περισσότερος δανεισμός για άμυνα και υποδομές δείχνουν ότι οι αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων δύσκολα θα επιστρέψουν στα χαμηλά της προηγούμενης δεκαετίας. Για ένα ελληνικό χαρτοφυλάκιο με ευρωπαϊκές μετοχές και ομόλογα, η εικόνα δείχνει καλύτερη ζήτηση αλλά και ακριβότερο χρήμα.
Πηγή στοιχείων, German Council of Economic Experts, Ετήσια Έκθεση 2026/27.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
