Η Bank of America (BofA) εξέδωσε μια προειδοποίηση για το πρόσφατο ράλι των ευρωπαϊκών μετοχών, προβλέποντας σημαντικές ανατροπές στο προσεχές διάστημα. Παρά την αναβάθμιση της στάσης της προς τις ευρωπαϊκές μετοχές από underweight σε ουδέτερη, η BofA παραμένει επιφυλακτική και αναμένει πτώση της τάξης του 15% σύντομα.
Αιτίες του Ράλι και Προβλέψεις Υποχώρησης
Η BofA αποδίδει το πρόσφατο ράλι στην καλύτερη από την αναμενόμενη κερδοφορία των ευρωπαϊκών εταιρειών. Ωστόσο, προβλέπει ότι αυτή η ανοδική πορεία είναι προσωρινή και οι υποβαθμίσεις των κερδών θα αυξηθούν καθώς η παγκόσμια ανάπτυξη συνεχίζει να εξασθενεί.
Προσδοκίες για τα Κέρδη ανά Μετοχή (EPS)
Σύμφωνα με την BofA, οι προσδοκίες για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) του δείκτη Stoxx 600 έχουν αυξηθεί σημαντικά, φτάνοντας σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Παρόλα αυτά, η τράπεζα εκτιμά ότι αυτή η αύξηση είναι προσωρινή και θα ακολουθήσουν υποβαθμίσεις κερδών με την επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας.
Σύγκριση με τις ΗΠΑ
Η BofA υπογραμμίζει την υπερβολική αισιοδοξία στις προσδοκίες για τα EPS στην Ευρώπη, σημειώνοντας ότι ενώ στις ΗΠΑ οι προσδοκίες για μακροπρόθεσμη αύξηση των κερδών έχουν βελτιωθεί, η Ευρώπη παρουσιάζει μόνο μέτρια βελτίωση. Η πρόσφατη αναβάθμιση των ευρωπαϊκών κερδών αποδίδεται στην καλή απόδοση του πρώτου τριμήνου, γεγονός που δεν αναμένεται να διαρκέσει.
Μακροοικονομικές Προβλέψεις
Η αμερικανική τράπεζα προβλέπει ότι η παγκόσμια ανάπτυξη θα συνεχίσει να εξασθενεί λόγω των επιπτώσεων της νομισματικής σύσφιξης και της μείωσης της δημοσιονομικής στήριξης. Τα στοιχεία στις ΗΠΑ και την Ευρωζώνη δείχνουν επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας, με αυξανόμενη ανεργία και πτώση των δεικτών PMI.
Προβλέψεις για τον Δείκτη Stoxx 600 και τις Κυκλικές Μετοχές
Βάσει των μακροοικονομικών προβλέψεων, η BofA εκτιμά ότι ο δείκτης Stoxx 600 θα σημειώσει πτώση κατά περίπου 15% έως το πρώτο τρίμηνο του 2025. Επιπλέον, οι ευρωπαϊκές κυκλικές μετοχές αναμένεται να υποαποδώσουν σε σχέση με τις αμυντικές κατά 10%.
Συμπεράσματα
Η προειδοποίηση της BofA υπογραμμίζει την ανάγκη για προσοχή από τους επενδυτές στο πρόσφατο ράλι των ευρωπαϊκών μετοχών. Με τις προβλέψεις για μείωση της κερδοφορίας και επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας, οι επενδυτές πρέπει να είναι προσεκτικοί στις επενδυτικές τους επιλογές, ιδιαίτερα στις κυκλικές μετοχές.
