Προεδρικό διάταγμα που δημοσιεύθηκε την Πέμπτη στη Ρωσία θέτει υπό προσωρινή κρατική διαχείριση δεκαέξι επιχειρήσεις που ελέγχονται από δυτικούς ομίλους. Ανάμεσά τους βρίσκονται οι ρωσικές θυγατρικές Nestle Russia και Nestle Kuban, η θυγατρική της γαλλικής Auchan, δύο εταιρείες του ομίλου FM Logistic και η Lemana Pro, η αλυσίδα ειδών σπιτιού που λειτουργούσε παλαιότερα ως Leroy Merlin. Διαχειριστής ορίστηκε η μοσχοβίτικη LEV Management. Η Nestle ανακοίνωσε ότι λαμβάνει γνώση του διατάγματος, αξιολογεί την κατάσταση και τις επιλογές της και δεσμεύεται να λάβει κάθε αναγκαίο μέτρο για την προστασία των δικαιωμάτων της.
Πόσο μεγάλη είναι η έκθεση της Nestle
Ο ελβετικός όμιλος διατηρεί στη Ρωσία έξι εργοστάσια και απασχολεί περίπου 7.000 εργαζομένους, με παραγωγή καφέ, τροφών για κατοικίδια και βρεφικών γαλάτων. Η ρωσική δραστηριότητα αντιπροσωπεύει σήμερα περίπου το 1% των πωλήσεων του ομίλου, από περίπου 2% πριν από την εισβολή στην Ουκρανία. Για να μπει το μέγεθος σε προοπτική, οι συνολικές πωλήσεις της Nestle διαμορφώθηκαν σε περίπου 89,5 δισεκατομμύρια ελβετικά φράγκα το 2025. Με άλλα λόγια, η άμεση επίπτωση στα έσοδα είναι περιορισμένη. Το ζήτημα για τους μετόχους είναι διαφορετικό και αφορά την πιθανή λογιστική απομείωση των περιουσιακών στοιχείων, εφόσον η απώλεια ελέγχου αποδειχθεί μόνιμη.
Τι έδειξαν τα προηγούμενα
Ο μηχανισμός της προσωρινής διαχείρισης θεσπίστηκε με διάταγμα του 2023 και έχει ήδη εφαρμοστεί σε γνωστές περιπτώσεις. Η γαλλική Danone και η δανέζικη Carlsberg είδαν τις ρωσικές τους δραστηριότητες να περνούν σε κρατική διαχείριση και στη συνέχεια να πωλούνται σε Ρώσους αγοραστές με σημαντικές ζημίες. Το μοτίβο αυτό είναι που ανησυχεί την αγορά. Η προσωρινή διαχείριση σπάνια παραμένει προσωρινή και συνήθως προηγείται μιας μεταβίβασης σε τιμές πολύ χαμηλότερες από τη λογιστική αξία. Η Auchan δήλωσε ότι θα ζητήσει διευκρινίσεις από τις αρχές και ότι οι δραστηριότητές της συνεχίζονται κανονικά, ενώ ανάλογη ήταν και η τοποθέτηση της Lemana Pro.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Για τον Έλληνα επενδυτή με τοποθετήσεις σε ευρωπαϊκά αμοιβαία κεφάλαια ή σε δείκτες όπως ο Stoxx Europe 600, η είδηση δεν αλλάζει τη θεμελιώδη εικόνα μιας εταιρείας που παράγει το 99% των πωλήσεών της εκτός Ρωσίας. Αλλάζει όμως την εκτίμηση του γεωπολιτικού κινδύνου για όσους ομίλους διατήρησαν παρουσία στη ρωσική αγορά. Ο πρακτικός έλεγχος που αξίζει να κάνει κανείς είναι απλός. Πόσο μεγάλο είναι το ποσοστό των πωλήσεων και των παγίων που βρίσκεται σε δικαιοδοσίες με αυξημένο κίνδυνο κατάσχεσης και πόσο έχει ήδη απομειωθεί στους ισολογισμούς. Οι εταιρείες που έχουν προνοήσει να γράψουν τις ζημίες νωρίτερα έχουν μικρότερο περιθώριο δυσάρεστης έκπληξης.
Πηγές στοιχείων, επίσημη πύλη νομικών πληροφοριών της Ρωσικής Ομοσπονδίας, ανακοινώσεις και οικονομικές καταστάσεις Nestle.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
