Η Wall Street κινείται τις τελευταίες συνεδριάσεις σε δύο ταχύτητες. Στη συνεδρίαση της 21ης Σεπτεμβρίου ο Nasdaq Composite έκλεισε στις 27.122,09 μονάδες με άνοδο 2,26%, ξεπερνώντας το προηγούμενο ρεκόρ κλεισίματος της 2ας Ιουνίου. Ο S&P 500 ενισχύθηκε 1,49% στις 7.764,70 μονάδες και ο Dow Jones 0,71% στις 52.048,83 μονάδες. Την επόμενη ημέρα η εικόνα άλλαξε χαρακτήρα, με τον τεχνολογικό δείκτη να συνεχίζει ανοδικά και τον βιομηχανικό να υποχωρεί.
Το πετρέλαιο και τα επιτόκια δίνουν τον τόνο
Το καύσιμο του ράλι ήρθε από δύο κατευθύνσεις. Η τιμή του αργού υποχώρησε αισθητά, με το αμερικανικό WTI να διαπραγματεύεται κοντά στα 89,50 δολάρια το βαρέλι και το Brent να περνά για λίγο κάτω από τα 100 δολάρια, καθώς οι επαφές Ουάσιγκτον και Τεχεράνης άνοιξαν το ενδεχόμενο αποκλιμάκωσης στα Στενά του Ορμούζ. Παράλληλα η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού ομολόγου υποχώρησε στο 4,96% στις 21 Σεπτεμβρίου. Το φθηνότερο ενεργειακό κόστος και τα ελαφρώς χαμηλότερα επιτόκια ευνοούν τις μετοχές ανάπτυξης, των οποίων η αποτίμηση στηρίζεται κυρίως σε μελλοντικά κέρδη.
Στον πίνακα των τιμών, η Nvidia κινήθηκε ανοδικά κατά 0,77% στα 229,13 δολάρια, η AMD κατά 0,88% στα 620,96 δολάρια και η Tesla κατά 1,24% στα 379,95 δολάρια. Το ETF QQQ που παρακολουθεί τον Nasdaq 100 κέρδισε 0,82%, ενώ το SPY του S&P 500 περιορίστηκε σε άνοδο 0,14%.
Γιατί μένουν πίσω οι τράπεζες
Η άλλη όψη της αγοράς είναι ο χρηματοοικονομικός κλάδος. Η μετοχή της JPMorgan Chase υποχώρησε 3,31% στα 340,39 δολάρια και παρέσυρε τον Dow, ο οποίος έχασε 0,21% μέσω του ETF DIA. Τρεις παράγοντες εξηγούν την πίεση. Πρώτον, οι επενδυτές μεταφέρουν κεφάλαια από τον κλάδο προς την τεχνολογία. Δεύτερον, επανεκτιμούν πώς η πρόσφατη αύξηση επιτοκίων από τη Federal Reserve θα επηρεάσει τα καθαρά έσοδα από τόκους. Τρίτον, οι νέες συνεργασίες τεχνητής νοημοσύνης στις ηλεκτρονικές πληρωμές γεννούν ανησυχίες ότι μέρος της παραδοσιακής μεσολάβησης μπορεί να παρακαμφθεί.
Τι δείχνει η απόκλιση
Όταν ένας δείκτης γράφει ρεκόρ και ένας άλλος υποχωρεί την ίδια ημέρα, η αγορά δεν ανεβαίνει συνολικά, αλλά ανακατανέμει. Θετικό στοιχείο είναι ότι ο Russell 2000 των μικρότερων εταιρειών, μέσω του ETF IWM, ενισχύθηκε 0,80%. Αυτό δείχνει ότι η άνοδος δεν περιορίζεται σε ελάχιστα μεγάλα ονόματα, κάτι που συνήθως θεωρείται υγιέστερο για τη διάρκεια μιας ανοδικής κίνησης.
Για τον ιδιώτη επενδυτή το πρακτικό συμπέρασμα είναι ότι ένα χαρτοφυλάκιο με έκθεση μόνο στην τεχνολογία εμφανίζει σήμερα πολύ διαφορετική πορεία από ένα χαρτοφυλάκιο με τράπεζες και ενέργεια. Η διασπορά ανάμεσα σε κλάδους έχει ξαναποκτήσει σημασία, ενώ οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων παραμένουν ο βασικός δείκτης που καθορίζει ποιος κλάδος έχει το πάνω χέρι.
Πηγές στοιχείων, Nasdaq, Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ, Federal Reserve.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
