Η MSCI ανακοίνωσε στις 11 Νοεμβρίου, στο πλαίσιο της αναθεώρησης δεικτών του μήνα, τη διαγραφή της Strategy Inc από τον δείκτη MSCI USA με ισχύ από το κλείσιμο της 30ής Νοεμβρίου. Η εταιρεία του Μάικλ Σέιλορ, που έχει μετατρέψει τον ισολογισμό της σε όχημα συσσώρευσης bitcoin, φεύγει ταυτόχρονα και από τους ευρύτερους δείκτες που στηρίζονται στον MSCI USA, όπως ο World και ο ACWI.
Ο νέος κανόνας για τις μη λειτουργικές εταιρείες
Η μεθοδολογία που εγκρίθηκε στις 15 Οκτωβρίου δεν αναφέρεται πουθενά σε κρυπτονομίσματα. Ο βασικός έλεγχος εξετάζει αν τα λειτουργικά περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας υπολείπονται του 50% του συνόλου του ενεργητικού. Όποια εταιρεία αποτυγχάνει περνά σε δεύτερο στάδιο με πέντε χρηματοοικονομικούς δείκτες και κρίνεται μη επιλέξιμη αν σημειώσει τέσσερις ή περισσότερες αρνητικές ενδείξεις. Για τις εταιρείες που είναι ήδη μέλη των δεικτών προβλέπεται ένα δίχτυ ασφαλείας, καθώς διαγράφονται μόνο εφόσον αποτύχουν σε δύο διαδοχικές ετήσιες περιόδους.
Ποιες εταιρείες αφορά
Οι διαγραφές αυτού του γύρου είναι πέντε. Μαζί με τη Strategy αποχωρούν η ιαπωνική Metaplanet από τον δείκτη μικρής κεφαλαιοποίησης Ιαπωνίας, η βρετανική Yellow Cake, η ισλανδική Skel και η αμερικανική Upexi από τον δείκτη πολύ μικρής κεφαλαιοποίησης. Άλλες δεκαεπτά εισηγμένες παραμένουν υπό παρακολούθηση για επόμενους γύρους, κάτι που σημαίνει ότι το θέμα δεν κλείνει εδώ.
Το μέγεθος της πίεσης
Η Strategy κατέχει 850.364 bitcoin, με μέσο κόστος κτήσης 75.456 δολάρια και συνολική δαπάνη 64,16 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με τα στοιχεία που υπέβαλε στην αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς στις 8 Νοεμβρίου. Στην απάντησή της προς τη MSCI κατά τη διαβούλευση, η εταιρεία υποστήριξε ότι τα κεφάλαια που ακολουθούν τους δείκτες κατέχουν περίπου 13 εκατομμύρια μετοχές της, δηλαδή κοντά στο 3,1% των μετοχών, όγκο μικρότερο από μία μέση ημερήσια συνεδρίαση. Η μετοχή κινούνταν την Παρασκευή κοντά στα 113 δολάρια, με απώλειες περίπου 28% από την αρχή του έτους.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Το πρακτικό συμπέρασμα είναι ότι η έμμεση έκθεση σε bitcoin μέσω μετοχών εταιρειών ταμειακής συσσώρευσης φέρνει ένα επιπλέον ρίσκο που δεν έχει το ίδιο το κρυπτονόμισμα, αυτό της κατάταξης στους δείκτες. Όποιος κρατά διεθνή δεικτοποιημένα αμοιβαία κεφάλαια ή διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια θα δει αυτές τις θέσεις να φεύγουν αυτόματα από τα χαρτοφυλάκια μετά τις 30 Νοεμβρίου, χωρίς καμία δική του ενέργεια. Για όποιον θέλει έκθεση στο bitcoin, η απόφαση υπογραμμίζει τη διαφορά ανάμεσα στην κατοχή του υποκείμενου στοιχείου και στην κατοχή μιας μετοχής που εξαρτάται και από κανόνες δεικτών.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές στοιχείων, MSCI, αναθεώρηση δεικτών Νοεμβρίου 2026 και μεθοδολογία μη λειτουργικών εταιρειών, Strategy Inc, υποβολή στην αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, στοιχεία αγοράς.
