Το Bitcoin υποχώρησε την Πέμπτη κάτω από τα 72.000 δολάρια, στο χαμηλότερο επίπεδο από τις 20 Αυγούστου, με απώλειες περίπου 3,4% μέσα σε ένα εικοσιτετράωρο. Σε εβδομαδιαία βάση η πτώση φτάνει το 5,7% και στον μήνα το 14,1%. Η τιμή βρίσκεται περίπου 43% χαμηλότερα από το ιστορικό υψηλό των 126.080 δολαρίων που είχε καταγραφεί στις 6 Οκτωβρίου 2025.
Η αλλαγή στις προσδοκίες για τα επιτόκια
Η βασική αιτία είναι μακροοικονομική. Μετά τον δείκτη τιμών καταναλωτή Οκτωβρίου, που έδειξε μηνιαία άνοδο 0,4% στον γενικό δείκτη και 0,3% στον δομικό, οι αγορές προεξοφλούν πλέον με βεβαιότητα αύξηση επιτοκίων από την Federal Reserve στη συνεδρίαση της 9ης Δεκεμβρίου. Υπάρχει μάλιστα και μικρή πιθανότητα, κοντά στο 10%, η κίνηση να είναι διπλή, δηλαδή μισής μονάδας. Τα κρυπτονομίσματα δεν αποδίδουν τόκο, οπότε κάθε άνοδος των επιτοκίων αυξάνει το κόστος ευκαιρίας της διακράτησής τους και στρέφει κεφάλαια προς έντοκα προϊόντα.
Οι εκροές από τα αμερικανικά ETF
Η δεύτερη πίεση έρχεται από τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια άμεσης κατοχής Bitcoin. Την Τετάρτη οι καθαρές εκροές έφτασαν τα 299,8 εκατομμύρια δολάρια, εκ των οποίων τα 269,7 εκατομμύρια αφορούσαν το μεγαλύτερο αμερικανικό ETF, που κατέγραψε την ένατη διαδοχική ημέρα εκροών. Σε πέντε συνεδριάσεις οι συνολικές εκροές πλησιάζουν το 1,44 δισεκατομμύριο δολάρια. Τα κεφάλαια αυτά είχαν στηρίξει την άνοδο του 2025, οπότε η αντιστροφή τους λειτουργεί μηχανικά ως πίεση πώλησης.
Μόχλευση και ρευστοποιήσεις
Η πτώση επιταχύνθηκε από αναγκαστικές ρευστοποιήσεις θέσεων με δανεικά κεφάλαια. Το τελευταίο εικοσιτετράωρο ρευστοποιήθηκαν θέσεις περίπου 750 εκατομμυρίων δολαρίων στην αγορά κρυπτονομισμάτων, με τη συντριπτική πλειοψηφία, άνω του 85%, να αφορά θέσεις αγοράς. Μόνο στα συμβόλαια Bitcoin οι ρευστοποιήσεις έφτασαν τα 305 εκατομμύρια δολάρια.
Τι σημαίνει πρακτικά
Η πρόσφατη πορεία δείχνει ότι το Bitcoin συμπεριφέρεται σήμερα σαν περιουσιακό στοιχείο υψηλού κινδύνου, συνδεδεμένο με τη νομισματική πολιτική, και όχι σαν αντιστάθμισμα στον πληθωρισμό. Όσο η αγορά τιμολογεί αυξήσεις επιτοκίων, το περιβάλλον παραμένει δύσκολο. Για όποιον διατηρεί θέση, η μόχλευση είναι ο παράγοντας που μετατρέπει μια διόρθωση σε μόνιμη ζημία, ενώ το μέγεθος της θέσης πρέπει να αντέχει διακυμάνσεις αυτής της τάξης χωρίς να επηρεάζει το υπόλοιπο χαρτοφυλάκιο.
Πηγές στοιχείων, δείκτης τιμών καταναλωτή από το Bureau of Labor Statistics, προσδοκίες επιτοκίων από το εργαλείο FedWatch του CME Group και στοιχεία ροών και ρευστοποιήσεων από τους παρόχους δεδομένων της αγοράς.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
