Ο τελικός δείκτης καταναλωτικού κλίματος του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν διαμορφώθηκε τον Σεπτέμβριο στις 48,1 μονάδες, από 51,7 μονάδες τον Αύγουστο. Η τελική μέτρηση βγήκε ελαφρώς καλύτερη από την πρώτη εκτίμηση των 47,8 μονάδων που είχε δοθεί στα μέσα του μήνα, παραμένει όμως σε ένα από τα χαμηλότερα επίπεδα που έχει καταγράψει ποτέ η έρευνα. Η πτώση κατά 3,6 μονάδες μέσα σε έναν μήνα δείχνει ότι το αμερικανικό νοικοκυριό αντιδρά έντονα στην άνοδο του κόστους ζωής.
Τι δείχνουν οι επιμέρους δείκτες
Ο υποδείκτης που αποτυπώνει την αποτίμηση των τρεχουσών συνθηκών υποχώρησε στις 50,9 μονάδες από 51,9 τον Αύγουστο, μια σχετικά ήπια μεταβολή. Πολύ μεγαλύτερη ήταν η πτώση στον υποδείκτη των προσδοκιών, ο οποίος έπεσε στις 46,3 μονάδες από 51,5. Με άλλα λόγια, οι Αμερικανοί καταναλωτές δεν κρίνουν τόσο ότι η σημερινή τους κατάσταση επιδεινώθηκε δραματικά, όσο ότι το επόμενο δωδεκάμηνο θα είναι σαφώς δυσκολότερο για τα οικονομικά τους.
Οι προσδοκίες πληθωρισμού ανεβαίνουν
Το στοιχείο που παρακολουθεί στενότερα η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ είναι οι προσδοκίες πληθωρισμού των νοικοκυριών. Για το επόμενο δωδεκάμηνο ανέβηκαν στο 4,6% από 4% τον Αύγουστο, ενώ οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες πενταετίας διαμορφώθηκαν στο 3,4%. Η έρευνα αποδίδει την επιδείνωση κυρίως στην άνοδο των τιμών των καυσίμων και στις εμπορικές εντάσεις, δύο παράγοντες που περνούν γρήγορα στον οικογενειακό προϋπολογισμό.
Γιατί έχει σημασία για τις αγορές
Στις 16 Σεπτεμβρίου η Federal Reserve ανέβασε ομόφωνα το εύρος στόχου του βασικού επιτοκίου στο 3,75% έως 4%, επικαλούμενη ακριβώς τον αυξημένο πληθωρισμό. Την Πέμπτη η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου έκλεισε στο 5,18% και του τριακονταετούς στο 5,47%, στα υψηλότερα επίπεδα εδώ και πολλά χρόνια. Όταν οι προσδοκίες πληθωρισμού των νοικοκυριών παραμένουν κοντά στο 4,6%, το περιθώριο της Fed να χαλαρώσει τη νομισματική πολιτική στενεύει, και αυτό κρατά ψηλά το κόστος του χρήματος για όλη την οικονομία.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Η καταναλωτική δαπάνη αντιστοιχεί στο μεγαλύτερο μέρος του αμερικανικού ΑΕΠ, οπότε ένα τόσο αδύναμο κλίμα αποτελεί προειδοποίηση για εταιρείες λιανικής, εστίασης και διαρκών καταναλωτικών αγαθών. Από την άλλη, η ιστορία δείχνει ότι ο δείκτης εμπιστοσύνης και η πραγματική δαπάνη μπορούν να αποκλίνουν για μεγάλα διαστήματα, καθώς ο καταναλωτής λέει ένα πράγμα και κάνει άλλο. Για τον Έλληνα ιδιώτη επενδυτή με έκθεση σε αμερικανικές μετοχές, το πρακτικό συμπέρασμα είναι ότι οι επόμενες ανακοινώσεις πωλήσεων και περιθωρίων κέρδους θα κρίνουν περισσότερο από το κλίμα αυτό καθαυτό. Η επόμενη εβδομάδα, με τα στοιχεία πληθωρισμού και την έκθεση απασχόλησης, θα δώσει πιο αξιόπιστη εικόνα.
Πηγές, University of Michigan Surveys of Consumers, Federal Reserve, US Department of the Treasury.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
