Η εβδομάδα που ξεκινά τη Δευτέρα κλείνει το τρίτο τρίμηνο και φέρνει το πιο πυκνό πρόγραμμα μακροοικονομικών στοιχείων εδώ και καιρό. Οι αγορές έρχονται από μια περίοδο έντονης πίεσης στα ομόλογα, με την απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς στο 5,18% και του τριακονταετούς στο 5,47% την Πέμπτη, και θα κρίνουν την πορεία των επιτοκίων από δύο ανακοινώσεις, τον αποπληθωριστή δαπανών και την έκθεση απασχόλησης.
Το πρόγραμμα των ανακοινώσεων
Την Τρίτη 29 Σεπτεμβρίου ανακοινώνονται οι κενές θέσεις εργασίας JOLTS για τον Αύγουστο και ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης του Conference Board για τον Σεπτέμβριο. Την Τετάρτη 30 Σεπτεμβρίου το Bureau of Economic Analysis δημοσιεύει τα προσωπικά εισοδήματα και τις δαπάνες Αυγούστου, που περιλαμβάνουν τον αποπληθωριστή PCE, καθώς και την τρίτη εκτίμηση για το ΑΕΠ του δευτέρου τριμήνου. Την Πέμπτη 1 Οκτωβρίου ακολουθεί ο δείκτης μεταποίησης ISM και την Παρασκευή 2 Οκτωβρίου η έκθεση απασχόλησης Σεπτεμβρίου από το Bureau of Labor Statistics.
Γιατί βαραίνει περισσότερο ο PCE
Ο αποπληθωριστής των καταναλωτικών δαπανών είναι ο δείκτης τιμών που χρησιμοποιεί επίσημα η Federal Reserve για τον στόχο του 2%. Η κεντρική τράπεζα ανέβασε στις 16 Σεπτεμβρίου ομόφωνα το εύρος στόχου του βασικού επιτοκίου στο 3,75% έως 4%, αναφέροντας ότι ο πληθωρισμός παραμένει αυξημένος. Η επόμενη συνεδρίαση της επιτροπής νομισματικής πολιτικής είναι στις 27 και 28 Οκτωβρίου, οπότε τα στοιχεία της εβδομάδας θα διαμορφώσουν τις προσδοκίες για νέα αύξηση.
Η αγορά εργασίας ως αντίβαρο
Η έκθεση απασχόλησης της Παρασκευής θα δείξει αν η αμερικανική οικονομία αντέχει το υψηλότερο κόστος δανεισμού. Οι μέσες εκτιμήσεις της αγοράς τοποθετούν τις νέες θέσεις εργασίας κοντά στις 162 χιλιάδες και το ποσοστό ανεργίας στο 4,1%. Ένα πολύ ισχυρό νούμερο θα ενισχύσει το σενάριο δεύτερης αύξησης επιτοκίων και θα πιέσει ξανά τα ομόλογα, ενώ μια αισθητή επιβράδυνση θα δώσει ανάσα στις αποδόσεις αλλά θα φέρει ερωτήματα για την ανάπτυξη.
Τι σημαίνει για τον Έλληνα επενδυτή
Στην Ευρώπη, η πρώτη εκτίμηση για τον πληθωρισμό Σεπτεμβρίου στην ευρωζώνη αναμένεται στις αρχές Οκτωβρίου, με τον Αύγουστο να έχει κλείσει στο 3,2% σε ετήσια βάση. Οι ελληνικές τράπεζες και οι εισηγμένες με δανεισμό επηρεάζονται άμεσα από το επίπεδο των επιτοκίων, ενώ όποιος έχει τοποθετήσεις σε αμερικανικά ομόλογα ή σε δείκτες της Wall Street βλέπει και τη μεταβλητότητα του δολαρίου. Πρακτικά, το τέλος του τριμήνου συνοδεύεται συχνά από αναπροσαρμογές χαρτοφυλακίων που εντείνουν τις διακυμάνσεις, οπότε η ψυχραιμία και ο σαφής επενδυτικός ορίζοντας μετρούν περισσότερο από τη βραχυπρόθεσμη αντίδραση σε κάθε ανακοίνωση.
Πηγές, Bureau of Economic Analysis, Bureau of Labor Statistics, Federal Reserve, US Department of the Treasury, Eurostat.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
