Η μετοχή της Nike κινείται σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, γύρω στα 33,7 δολάρια, και η μερισματική απόδοση της εταιρείας έχει ανέβει στο 4,87%. Ξεπερνά έτσι την απόδοση του διετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου, που στις 2 Οκτωβρίου διαμορφώθηκε στο 4,83%. Η πτώση ακολούθησε τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου της χρήσης 2027, που ανακοινώθηκαν την 1η Οκτωβρίου, και κυρίως την πρόβλεψη της διοίκησης για το σύνολο του έτους.
Τα νούμερα του τριμήνου
Στο τρίμηνο που έκλεισε στις 31 Αυγούστου τα έσοδα υποχώρησαν 4% στα 11,21 δισεκατομμύρια δολάρια, ή 5% σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες. Τα καθαρά κέρδη ήταν 712 εκατομμύρια δολάρια, μειωμένα 2%, και τα κέρδη ανά μετοχή 0,48 δολάρια από 0,49. Το περιθώριο μικτού κέρδους βελτιώθηκε κατά 60 μονάδες βάσης στο 42,8%, κυρίως χάρη σε χαμηλότερα κόστη αποθήκευσης και διακίνησης.
Η εικόνα ανά αγορά ήταν ανομοιογενής. Η Βόρεια Αμερική ανέβηκε 2% στα 5,13 δισεκατομμύρια δολάρια, η Ευρώπη με τη Μέση Ανατολή και την Αφρική υποχώρησε 5%, ενώ η μεγάλη Κίνα έχασε 22% στα 1,18 δισεκατομμύρια δολάρια, με τα λειτουργικά κέρδη της περιοχής στο μείον 34%. Η Converse υποχώρησε 28%. Οι απευθείας πωλήσεις του ομίλου μειώθηκαν 8%, με το ψηφιακό κανάλι στο μείον 13% και τα ίδια καταστήματα στο μείον 5%.
Η πρόβλεψη που βάρυνε τη μετοχή
Για τη χρήση 2027 η διοίκηση αναμένει πτώση εσόδων σε υψηλά μονοψήφια ποσοστά και προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 1,15 έως 1,35 δολάρια, ποσό που δεν περιλαμβάνει περίπου 0,15 δολάρια επιβαρύνσεων από το πρόγραμμα αναδιάρθρωσης Pace. Το πρόγραμμα στοχεύει σε αθροιστικές οικονομίες περίπου 2,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων έως τη χρήση 2031, με προ φόρων κόστος περίπου 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων, από το οποίο 0,3 δισεκατομμύρια αναμένονται μέσα στην τρέχουσα χρήση.
Το μέρισμα απέναντι στο ομόλογο
Μέσα στο τρίμηνο η Nike δήλωσε μέρισμα 0,41 δολάρια ανά μετοχή, από 0,40 δολάρια ένα χρόνο πριν, και επέστρεψε περίπου 610 εκατομμύρια δολάρια στους μετόχους μέσω μερισμάτων. Σε ετήσια βάση το μέρισμα αντιστοιχεί σε 1,64 δολάρια ανά μετοχή, δηλαδή υπερβαίνει το ανώτατο όριο των προσαρμοσμένων κερδών που προβλέπει η ίδια η εταιρεία. Η υψηλή απόδοση δεν προκύπτει λοιπόν από ενίσχυση της κερδοφορίας, αλλά από την υποχώρηση της τιμής.
Για τον ιδιώτη επενδυτή το δίλημμα είναι καθαρό. Απόδοση 4,87% από μια μετοχή σε ιστορικά χαμηλά δεν είναι ισοδύναμη με την ίδια απόδοση από κρατικό ομόλογο, γιατί το κουπόνι του ομολόγου αποτελεί συμβατική υποχρέωση, ενώ το μέρισμα αποφασίζεται κάθε τρίμηνο από το διοικητικό συμβούλιο. Όσο τα έσοδα συρρικνώνονται και η Κίνα παραμένει αδύναμη, το κρίσιμο σημείο παρακολούθησης είναι η κάλυψη του μερίσματος από τα κέρδη, μαζί με την ημέρα επενδυτών που έχει προγραμματιστεί για τον Νοέμβριο.
Πηγές στοιχείων, ανακοίνωση αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου χρήσης 2027 της Nike προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ, στοιχεία αποδόσεων του αμερικανικού Υπουργείου Οικονομικών.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
