Οι τιμές των εμπορευμάτων παγκοσμίως θα κλείσουν το 2026 με άνοδο 23% και θα υποχωρήσουν 7% το 2027, σύμφωνα με τη νέα εξαμηνιαία έκθεση προοπτικών αγορών εμπορευμάτων της Παγκόσμιας Τράπεζας. Η ενέργεια είναι το επίκεντρο, με προβλεπόμενη αύξηση 32% μέσα στη χρονιά, που ανατρέπει τρία συνεχόμενα έτη υποχώρησης και στέλνει τις τιμές στο υψηλότερο σημείο της τελευταίας τετραετίας.
Το πετρέλαιο και η συρρίκνωση της προσφοράς
Για το Brent η πρόβλεψη είναι μέσος όρος 91 δολαρίων το βαρέλι το 2026, από 69 δολάρια το 2025, και αποκλιμάκωση στα 79 δολάρια το 2027. Πίσω από τον αριθμό βρίσκεται μια πτώση 5,2% στην παγκόσμια προσφορά πετρελαίου μέσα στη χρονιά, η μεγαλύτερη των τελευταίων σαράντα και πλέον ετών εκτός της ύφεσης του 2020. Η κατανάλωση εκτιμάται πως θα μειωθεί 2,5%, η τρίτη μεγαλύτερη ετήσια συρρίκνωση που έχει καταγραφεί, μετά το 2020 και το 1980. Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει αποψιλώσει τα αποθέματα και παραμένει ο βασικός παράγοντας αβεβαιότητας.
Μέταλλα, πολύτιμα μέταλλα και τρόφιμα
Τα βιομηχανικά μέταλλα φτάνουν σε νέο υψηλό το 2026 με άνοδο 25%, καθώς αλουμίνιο, χαλκός και κασσίτερος κατέγραψαν ιστορικά ρεκόρ, ενώ για το 2027 προβλέπεται υποχώρηση 3%. Η ζήτηση προέρχεται από τις επενδύσεις σε ανανεώσιμες πηγές, ηλεκτρικά οχήματα και κέντρα δεδομένων, σε συνδυασμό με διαταραχές στην προσφορά. Τα πολύτιμα μέταλλα ενισχύονται 40% μέσα στο 2026 και, ακόμη και μετά την προβλεπόμενη αποκλιμάκωση, θα παραμείνουν πάνω από το τριπλάσιο του μέσου όρου της περιόδου 2015 έως 2019. Στα τρόφιμα η πρόβλεψη είναι άνοδος περίπου 10% το 2026 και 7% το 2027, δηλαδή σωρευτικά 18%, με τα λιπάσματα στο 14% για τη φετινή χρονιά.
Το δυσμενές σενάριο
Η Παγκόσμια Τράπεζα περιγράφει και ένα σενάριο όπου η κλιμάκωση της σύγκρουσης, επιθέσεις σε φορτία σιτηρών της Μαύρης Θάλασσας και ένα ισχυρό φαινόμενο Ελ Νίνιο συμπίπτουν. Σε αυτή την περίπτωση το Brent θα έφτανε μέσο όρο 105 δολαρίων το 2027 και οι τιμές τροφίμων θα ήταν 12% υψηλότερες από το βασικό σενάριο.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Η πρόβλεψη αυτή είναι στην ουσία μια πρόβλεψη για τον πληθωρισμό. Αν η ενέργεια κινηθεί όπως περιγράφεται, οι κεντρικές τράπεζες θα δυσκολευτούν να χαλαρώσουν την πολιτική τους, κάτι που κρατά υψηλά τα επιτόκια και περιορίζει τις αποτιμήσεις των μετοχών ανάπτυξης. Οι εταιρείες ενέργειας και εξόρυξης ωφελούνται, ωστόσο η αποκλιμάκωση που προβλέπεται για το 2027 δείχνει ότι δεν πρόκειται για μόνιμη μετατόπιση. Για το ελληνικό νοικοκυριό και τον επενδυτή σε ευρώ, το κόστος της ενέργειας και των τροφίμων παραμένει το πιο άμεσο κανάλι μετάδοσης.
Πηγή στοιχείων, World Bank, Commodity Markets Outlook, Οκτώβριος 2026.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
