Οι ξένοι επενδυτές απέσυραν καθαρά 49,77 δισεκατομμύρια δολάρια από επτά ασιατικές αγορές μετοχών τον Οκτώβριο, στη μεγαλύτερη μηνιαία εκροή των τελευταίων τεσσάρων μηνών. Το μεγαλύτερο βάρος έπεσε στην Taiwan, με εκροές 30,68 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το υψηλότερο ποσό τουλάχιστον από τον Ιανουάριο του 2008. Ακολούθησε η Νότια Κορέα με 14,59 δισεκατομμύρια και η Ινδία με 3,6 δισεκατομμύρια. Ο δείκτης MSCI Asia Pacific εκτός Ιαπωνίας έχασε 6,91% τον μήνα, έναντι πτώσης 1,69% για τον παγκόσμιο δείκτη MSCI All Country World.
Πού κατευθύνθηκαν οι ρευστοποιήσεις
Η γεωγραφία των εκροών δεν είναι τυχαία. Taiwan και Νότια Κορέα είναι οι δύο αγορές με τη μεγαλύτερη στάθμιση σε ημιαγωγούς και μνήμες, δηλαδή στον πυρήνα της επενδυτικής ιστορίας της τεχνητής νοημοσύνης. Οι μικρότερες αγορές κινήθηκαν ήπια, με την Ινδονησία να χάνει 938 εκατομμύρια δολάρια και την Ταϊλάνδη 199 εκατομμύρια, ενώ το Βιετνάμ και οι Φιλιππίνες κατέγραψαν οριακές εισροές 122 και 109 εκατομμυρίων δολαρίων αντίστοιχα. Πρόκειται λοιπόν για στοχευμένη μείωση θέσεων σε έναν κλάδο και όχι για γενικευμένη φυγή από την περιοχή.
Τα αίτια της αναδιάρθρωσης
Δύο παράγοντες επανέρχονται στις αναλύσεις. Ο πρώτος είναι οι αμφιβολίες για την απόδοση των τεράστιων επενδύσεων σε κέντρα δεδομένων και για τις ταμειακές ροές των μεγάλων παρόχων υπολογιστικού νέφους. Ο δεύτερος είναι η άνοδος των αποδόσεων στα αμερικανικά ομόλογα, με το δεκαετές να ανεβαίνει κοντά στο 5,3% στις αρχές Οκτωβρίου, γεγονός που έκανε πιο ελκυστική τη μετακίνηση κεφαλαίων προς τις ΗΠΑ και προς τον σταθερό εισόδημα.
Η εικόνα του Νοεμβρίου
Η τάση συνεχίζεται. Στο πρώτο δεκαήμερο του Νοεμβρίου οι ίδιες αγορές εμφάνισαν καθαρές εκροές 22,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με την Taiwan στα 19,76 δισεκατομμύρια και τη Νότια Κορέα στα 8,32 δισεκατομμύρια. Αντίθετα, η Ινδία γύρισε σε εισροές 5,68 δισεκατομμυρίων δολαρίων, καθώς οι αποτιμήσεις είχαν υποχωρήσει και τα εταιρικά κέρδη παρέμειναν ανθεκτικά.
Για τον Έλληνα ιδιώτη επενδυτή το μήνυμα αφορά κυρίως τα αμοιβαία κεφάλαια και τα ETF αναδυόμενων αγορών. Πολλά από αυτά έχουν σήμερα υψηλή συγκέντρωση σε Taiwan και Κορέα, οπότε στην πράξη αποτελούν έκθεση στον κύκλο των ημιαγωγών και όχι διασπορά σε μια ευρεία γεωγραφική περιοχή. Ο έλεγχος της πραγματικής σύνθεσης κάθε θέσης είναι πιο χρήσιμος από την παρακολούθηση των μηνιαίων ροών.
Πηγές στοιχείων, στοιχεία ροών κεφαλαίων LSEG, δείκτες MSCI.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
