Η μετοχή της Nvidia έχανε πάνω από 7% στην προσυνεδριακή διαπραγμάτευση, καθώς το διοικητικό συμβούλιο εξετάζει την απομάκρυνση του επικεφαλής Jensen Huang. Η αντίδραση της αγοράς δεν ήταν γενικευμένη φυγή από την τεχνητή νοημοσύνη. Η AMD και η Broadcom κινούνταν ανοδικά με κέρδη πάνω από 2%, ενώ ο κλάδος των ημιαγωγών συνολικά παρέμενε μικτός. Πρόκειται για ανακατανομή θέσεων μέσα στον ίδιο κλάδο και όχι για έξοδο από αυτόν.
Ποιος θεωρείται ωφελημένος
Το σκεπτικό των αγοραστών είναι ότι μια περίοδος διοικητικής αβεβαιότητας στη Nvidia δίνει χρόνο στους ανταγωνιστές. Η επενδυτική τράπεζα William Blair αναβάθμισε την AMD σε Outperform από Market Perform, επικαλούμενη τα διοικητικά προβλήματα της Nvidia και τους περιορισμούς παραγωγικής δυναμικότητας στην Intel. Η εκτίμηση είναι ότι διακυβεύεται ο επόμενος κύκλος μεγάλων συμβολαίων, όχι οι υπάρχουσες παραγγελίες. Στην ίδια λογική εντάσσεται και το αυξημένο ενδιαφέρον για τους επεξεργαστές TPU της Alphabet. Αξίζει πάντως να σημειωθεί ότι δεν υπάρχει ακόμη ένδειξη πως κάποιος μεγάλος πελάτης άλλαξε πραγματικά τα σχέδια προμηθειών του.
Οι συνδεδεμένες εταιρείες πιέζονται
Η άλλη όψη του ίδιου νομίσματος είναι οι εταιρείες που έχουν δεχθεί επενδύσεις από τη Nvidia ή εξαρτώνται από τις δικές της επιλογές. Η Intel υποχωρούσε 2,6%, η Marvell 2,8%, η Coherent 3,9% και η Lumentum 3,5%. Η Nvidia είχε τοποθετήσει 5 δισεκατομμύρια δολάρια στην Intel τον Σεπτέμβριο του 2025, με τη συμμετοχή να αποτιμάται πλέον περίπου 13,4 δισεκατομμύρια δολάρια με βάση το κλείσιμο της Intel στα 62,50 δολάρια, ενώ είχε επενδύσει 2 δισεκατομμύρια δολάρια σε κάθε μία από τις Marvell, Coherent και Lumentum. Όταν ο βασικός χρηματοδότης ενός οικοσυστήματος βρίσκεται σε κρίση, η αγορά επανεκτιμά και τα θυγατρικά στοιχήματα.
Το κρίσιμο ραντεβού
Το επόμενο καθοριστικό σημείο είναι η ανακοίνωση των τριμηνιαίων αποτελεσμάτων της Nvidia στις 17 Νοεμβρίου. Η εταιρεία διαπραγματεύεται περίπου έντεκα φορές τα εκτιμώμενα κέρδη, αποτίμηση που δείχνει ότι η αγορά έχει ήδη ενσωματώσει σημαντικό βαθμό αβεβαιότητας. Το ερώτημα για τους επενδυτές δεν είναι μόνο ποιος θα ηγηθεί της εταιρείας, αλλά κατά πόσο η εμπορική της δυναμική εξαρτάται από ένα πρόσωπο.
Τι σημαίνει πρακτικά
Για τον ιδιώτη επενδυτή το χρήσιμο συμπέρασμα είναι ότι η αγορά ξεχωρίζει ένα πρόβλημα εταιρικής διακυβέρνησης από ένα πρόβλημα ζήτησης. Όποιος έχει έκθεση στον κλάδο μέσω ευρέων δεικτών ή ETF ημιαγωγών επηρεάζεται λιγότερο, καθώς οι απώλειες της μίας μετοχής αντισταθμίζονται εν μέρει από τα κέρδη των άλλων. Αντίθετα, η συγκεντρωμένη θέση σε μία μόνο εταιρεία δείχνει πόσο ακριβά κοστίζει ο κίνδυνος ενός προσώπου.
Πηγές στοιχείων, στοιχεία συναλλαγών Nasdaq και NYSE, εταιρικές ανακοινώσεις και ημερολόγιο αποτελεσμάτων της Nvidia Corporation.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
