Η Costco ανακοίνωσε την Πέμπτη αποτελέσματα τρίτου τριμήνου που ξεπέρασαν τις προσδοκίες της Wall Street τόσο σε επίπεδο κερδών όσο και σε έσοδα, με τις πωλήσεις να αυξάνονται κατά 8% σε ετήσια βάση. Παρά τα εντυπωσιακά νούμερα, η μετοχή της εταιρείας υποχώρησε ελαφρώς κατά 0,43%, εν μέσω ανησυχιών για τον αντίκτυπο των νέων δασμών του Προέδρου Τραμπ.
Ισχυρές επιδόσεις αλλά περιορισμένη ορατότητα
Συγκεκριμένα, η Costco κατέγραψε καθαρά κέρδη $1,90 δισ. ή $4,28 ανά μετοχή, υπερβαίνοντας τις προβλέψεις για $4,24. Τα συνολικά έσοδα διαμορφώθηκαν στα $63,21 δισ., επίσης πάνω από την εκτίμηση των αναλυτών ($63,19 δισ.). Οι συγκρίσιμες πωλήσεις αυξήθηκαν 8%, ενώ οι ηλεκτρονικές πωλήσεις κατέγραψαν άνοδο σχεδόν 16%.
Η εταιρεία δεν παρέχει ετήσιο guidance, αλλά στη συνδιάσκεψη αναλυτών τα στελέχη της στάθηκαν στο πώς οι δασμοί έχουν επηρεάσει το κόστος και τη στρατηγική λειτουργίας.
Δασμοί: Κίνδυνος και ευκαιρία
Ο Διευθύνων Σύμβουλος Ρον Βάκρις εξήγησε ότι η Costco αντέδρασε γρήγορα στις εμπορικές εξελίξεις, επισπεύδοντας εισαγωγές πριν από την εφαρμογή των νέων δασμών και ανακατευθύνοντας φορτία από χώρες με υψηλότερους δασμούς σε αγορές εκτός ΗΠΑ.
Ο Οικονομικός Διευθυντής Γκάρι Μίλερτσιπ δήλωσε ότι περίπου το 33% των πωλήσεων στις ΗΠΑ αφορά προϊόντα που εισάγονται από το εξωτερικό, ενώ μόνο το 8% προέρχεται από την Κίνα. Αυτό δίνει στη Costco σχετική ευελιξία σε μια περίοδο κατά την οποία άλλοι μεγάλοι λιανέμποροι, όπως η Best Buy και η Walmart, έχουν προειδοποιήσει για αυξήσεις τιμών εξαιτίας των δασμών.
Παρά τις αυξημένες πιέσεις στο κόστος, η Costco κατάφερε να μειώσει τις τιμές σε βασικά είδη όπως αυγά, βούτυρο και ελαιόλαδο. Ο Βάκρις σημείωσε ότι η εταιρεία επιδιώκει να ενισχύσει την αξία της συνδρομής, για παράδειγμα με την επέκταση του ωραρίου λειτουργίας των πρατηρίων καυσίμων της, τα οποία προσφέρουν καύσιμα σε χαμηλότερες τιμές από τον μέσο όρο της αγοράς.
Στρατηγική περιορισμένου κωδικολογίου = ισχύς στις διαπραγματεύσεις
Η Costco ακολουθεί διαφορετική προσέγγιση από άλλους λιανέμπορους, διαθέτοντας λιγότερες επιλογές ανά κατηγορία προϊόντος (π.χ. μόνο λίγες μάρκες φυστικοβούτυρου ή πάνας). Αυτό επιτρέπει μεγαλύτερη διαπραγματευτική ισχύ με τους προμηθευτές και καλύτερο έλεγχο κόστους.
Σε ορισμένες περιπτώσεις, η Costco απορρόφησε τις αυξήσεις κόστους από τους δασμούς, ενώ σε άλλες προχώρησε σε αυξήσεις τιμών. Ο Μίλερτσιπ τόνισε ότι η εταιρεία κράτησε σταθερές τις τιμές σε προϊόντα όπως οι μπανάνες και οι ανανάδες, θεωρώντας τα ως βασικά αγαθά. Αντίθετα, αύξησε τις τιμές σε λιγότερο βασικά είδη, όπως τα λουλούδια, λόγω της περιορισμένης ζήτησης και της διακριτικής φύσης αυτών των αγορών.
Η Costco ξεχωρίζει μέσα σε ασταθές περιβάλλον
Παρά τις μικρές ημερήσιες απώλειες, η μετοχή της Costco έχει σημειώσει άνοδο 10% από την αρχή του έτους, υπερδιπλάσια σε σχέση με την οριακή άνοδο του S&P 500 στο ίδιο διάστημα. Αυτό αντικατοπτρίζει την εμπιστοσύνη των επενδυτών στη μακροχρόνια στρατηγική της εταιρείας και την ικανότητά της να αντεπεξέρχεται σε αντίξοες οικονομικές συνθήκες.
Καθώς η πολιτική των δασμών παραμένει ασταθής και άλλοι λιανέμποροι αρχίζουν να μετακυλούν το κόστος στον καταναλωτή, η Costco φαίνεται να προσφέρει ένα σταθερό καταναλωτικό «καταφύγιο» μέσω χαμηλών τιμών και αξιόπιστων προϊόντων.
