Το ολλανδικό TTF, ο δείκτης αναφοράς για το φυσικό αέριο στην Ευρώπη, κινήθηκε την Τρίτη γύρω στα 75 ευρώ ανά μεγαβατώρα με ημερήσια άνοδο περίπου 2,5%, στα υψηλότερα επίπεδα από την ενεργειακή κρίση του 2022. Μέσα σε έναν μήνα η τιμή έχει ανέβει σχεδόν 24% και σε ετήσια βάση έχει υπερδιπλασιαστεί. Δύο είναι οι βασικές αιτίες, οι μισογεμάτες αποθήκες και η διακοπή φορτίων υγροποιημένου αερίου από τον Περσικό Κόλπο.
Οι αποθήκες γεμίζουν με καθυστέρηση
Την 1η Σεπτεμβρίου οι ευρωπαϊκές εγκαταστάσεις αποθήκευσης ήταν γεμάτες κατά περίπου 66%, δηλαδή γύρω στις 742 τεραβατώρες, έναντι 904 τεραβατωρών την ίδια ημερομηνία πέρυσι. Το επίπεδο βρίσκεται περίπου 22% κάτω από τον μέσο όρο της τελευταίας πενταετίας, την ώρα που η περίοδος γεμίσματος πλησιάζει στο τέλος της. Ο ευρωπαϊκός κανονισμός προβλέπει στόχο πλήρωσης 90%, με περιθώριο ευελιξίας δέκα ποσοστιαίων μονάδων και δυνατότητα επιπλέον πέντε μονάδων σε δυσμενείς συνθήκες αγοράς. Ο στόχος πρέπει να επιτευχθεί κάποια στιγμή ανάμεσα στην 1η Οκτωβρίου και την 1η Δεκεμβρίου, ενώ οι ενδιάμεσοι στόχοι είναι πλέον ενδεικτικοί και όχι δεσμευτικοί.
Το υγροποιημένο αέριο και τα Στενά του Ορμούζ
Η δεύτερη πίεση έρχεται από την πλευρά της προσφοράς. Οι εντάσεις γύρω από το Ιράν έχουν διαταράξει τη ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ και το Κατάρ, ένας από τους μεγαλύτερους εξαγωγείς παγκοσμίως, έχει αναστείλει το μεγαλύτερο μέρος των αποστολών του. Η Ευρώπη αναγκάζεται έτσι να ανεβάσει τις τιμές που προσφέρει για να κερδίσει φορτία που δεν χρειάζεται να περάσουν από το συγκεκριμένο σημείο, ανταγωνιζόμενη ευθέως αγοραστές της Ασίας. Πρόκειται για τέταρτη συνεχόμενη εβδομάδα ανόδου.
Οι επιπτώσεις στην αγορά
Το φυσικό αέριο καθορίζει σε μεγάλο βαθμό τη χονδρική τιμή του ηλεκτρικού ρεύματος στην Ευρώπη, άρα και ένα μέρος του πληθωρισμού που θα δει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα τους επόμενους μήνες. Ταυτόχρονα επηρεάζει άμεσα το κόστος των ενεργοβόρων βιομηχανιών, από τα μέταλλα και τα λιπάσματα ως τα υλικά δομικών κατασκευών, ενώ ευνοεί τα περιθώρια των παραγωγών και των εμπόρων ενέργειας.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Ο Έλληνας ιδιώτης επενδυτής βλέπει τις συνέπειες σε δύο μέτωπα, στους λογαριασμούς ρεύματος και στα χαρτοφυλάκια. Ένας χειμώνας με χαμηλά αποθέματα σημαίνει μεγαλύτερη ευαισθησία των τιμών στον καιρό, δηλαδή περισσότερη μεταβλητότητα σε μετοχές κοινής ωφέλειας, διυλιστηρίων και βιομηχανίας. Το κρίσιμο στοιχείο για την παρακολούθηση των επόμενων εβδομάδων δεν είναι τόσο η ημερήσια τιμή, όσο ο ρυθμός με τον οποίο γεμίζουν οι αποθήκες και το αν θα αποκατασταθεί η ροή φορτίων από τον Περσικό Κόλπο.
Πηγές στοιχείων, Gas Infrastructure Europe, Συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Ένωσης, ICE.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
