Η GameStop ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου της χρήσης 2026 και το πιο ενδιαφέρον στοιχείο δεν είναι η κερδοφορία αλλά η σύνθεση του τζίρου. Τα καθαρά έσοδα διαμορφώθηκαν στα 790,2 εκατ. δολάρια από 972,2 εκατ. δολάρια πέρυσι, όμως η κατηγορία των συλλεκτικών προϊόντων εκτοξεύτηκε κατά 57% στα 356,3 εκατ. δολάρια και αντιπροσωπεύει πλέον το 45,1% των πωλήσεων. Τα βιντεοπαιχνίδια υποχώρησαν στα 263,2 εκατ. δολάρια, δηλαδή στο 33,3% του συνόλου, από 494,6 εκατ. δολάρια και 50,9% ένα χρόνο πριν.
Μια αλυσίδα που άλλαξε προϊόν
Για πρώτη φορά η βασική δραστηριότητα της εταιρείας δεν είναι τα παιχνίδια. Τα συλλεκτικά, δηλαδή κάρτες, φιγούρες και συναφή είδη, ξεπέρασαν σε τζίρο τόσο τα βιντεοπαιχνίδια όσο και τα μεταχειρισμένα και ανακατασκευασμένα προϊόντα, τα οποία περιορίστηκαν στα 170,7 εκατ. δολάρια. Η στροφή έχει και λειτουργικό αποτύπωμα, καθώς τα έξοδα διάθεσης και διοίκησης έπεσαν στα 187,1 εκατ. δολάρια από 218,8 εκατ. δολάρια. Το προσαρμοσμένο EBITDA υπερδιπλασιάστηκε στα 174 εκατ. δολάρια από 75,7 εκατ. δολάρια.
Τα κέρδη έρχονται και από τον ισολογισμό
Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 298,7 εκατ. δολάρια, ή 0,51 δολάρια ανά μετοχή, από 168,6 εκατ. δολάρια και 0,31 δολάρια πέρυσι. Σημαντικό μέρος της εικόνας προέρχεται όμως από τις τοποθετήσεις της εταιρείας και όχι από τα καταστήματα. Η GameStop δηλώνει ταμειακά διαθέσιμα, εμπορεύσιμους τίτλους και ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία ύψους 5,4 δισ. δολαρίων, ενώ κατέχει μετοχές της eBay αξίας περίπου 4,9 δισ. δολαρίων. Η αποτίμηση της μετοχής εξαρτάται πλέον σε μεγάλο βαθμό από αυτό το χαρτοφυλάκιο.
Η αναβάθμιση της πρόβλεψης
Η διοίκηση ανέβασε τον στόχο για το προσαρμοσμένο EBITDA ολόκληρης της χρήσης 2026 σε πάνω από 650 εκατ. δολάρια, από πάνω από 600 εκατ. δολάρια προηγουμένως. Πρόκειται για μέτρια αλλά σαφή αναβάθμιση, που στηρίζεται στη δυναμική των συλλεκτικών και στη συμπίεση του λειτουργικού κόστους.
Για τον ιδιώτη επενδυτή το συμπέρασμα είναι διπλό. Αφενός η εταιρεία δείχνει ότι μπορεί να παράγει λειτουργικά κέρδη από μια νέα κατηγορία προϊόντων, με πολύ χαμηλότερο τζίρο αλλά καλύτερα περιθώρια. Αφετέρου ένα μεγάλο κομμάτι της αξίας της βρίσκεται σε ρευστά διαθέσιμα και σε συμμετοχές, στοιχεία που κινούνται με τις αγορές και όχι με τις πωλήσεις των καταστημάτων. Η μετοχή παραμένει ιδιαίτερα ευμετάβλητη και η αποτίμησή της δύσκολα συγκρίνεται με εκείνη μιας κλασικής αλυσίδας λιανικής.
Πηγές, GameStop Corp., ανακοίνωση αποτελεσμάτων δεύτερου τριμήνου χρήσης 2026 και κατάθεση 8-K στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
