Η Τράπεζα του Καναδά αύξησε το επιτόκιο παρέμβασης κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,5%, στην πρώτη αύξηση επιτοκίου από τον Ιούλιο του 2023. Το επιτόκιο δανεισμού διαμορφώνεται στο 2,75% και το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων στο 2,45%. Η απόφαση συνοδεύτηκε από αισθητά χειρότερες προβλέψεις για τον πληθωρισμό και από προειδοποίηση ότι μπορεί να χρειαστούν και άλλες αυξήσεις.
Ο πληθωρισμός ανεβαίνει ξανά
Ο δείκτης τιμών καταναλωτή κινείται γύρω στο 3% από τον Απρίλιο και αναμένεται να ανέβει περίπου στο 3,5% έως το τέλος της χρονιάς. Χωρίς τη βενζίνη ο πληθωρισμός ήταν 2,2% τον Σεπτέμβριο και οι δομικοί δείκτες παραμένουν κοντά στο 2%, στοιχείο που δείχνει πως η επιτάχυνση προέρχεται κυρίως από την ενέργεια. Για το 2027 η κεντρική τράπεζα βλέπει μέσο πληθωρισμό 3%, μία ολόκληρη ποσοστιαία μονάδα πάνω από την πρόβλεψη του Ιουλίου, και επιστροφή στον στόχο του 2% στα μέσα του 2028.
Οικονομία και εμπορικές πιέσεις
Το ΑΕΠ εκτιμάται ότι θα αυξηθεί 1% το 2026 και 2% το 2027 και το 2028, πρόβλεψη κάπως ισχυρότερη από εκείνη του Ιουλίου. Το δεύτερο τρίμηνο η ανάπτυξη έφτασε 3,3% και για το τρίτο οι δείκτες δείχνουν περίπου 2%, όμως οι νέοι αμερικανικοί δασμοί αναμένεται να επιβραδύνουν την οικονομία στο τέταρτο τρίμηνο. Η ανεργία παραμένει γύρω στο 6,5% εδώ και μήνες και η αγορά κατοικίας εκτιμάται πως θα μείνει σχετικά αδύναμη. Το καναδικό δολάριο διαπραγματεύεται κοντά στα 71 αμερικανικά σεντς, στο επίπεδο που είχε υποθέσει η έκθεση του Ιουλίου.
Γιατί άλλαξε η κατεύθυνση
Η κεντρική τράπεζα αποδίδει τη μεταστροφή στις επίμονα υψηλές τιμές πετρελαίου και στα διευρυμένα περιθώρια των διυλιστηρίων, με τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή να βρίσκεται στον όγδοο μήνα της χωρίς ορατή λύση. Στην ανακοίνωση σημειώνεται ότι ενδέχεται να χρειαστεί περαιτέρω αύξηση του επιτοκίου, αλλά λόγω των αβεβαιοτήτων η επιτροπή συμφώνησε να προχωρήσει με προσοχή, παίρνοντας αποφάσεις συνεδρίαση προς συνεδρίαση.
Τι σημαίνει πρακτικά
Η κίνηση έχει σημασία πολύ πέρα από τον Καναδά, γιατί είναι η πρώτη καθαρή απόδειξη ότι ο διεθνής κύκλος μειώσεων επιτοκίων αντιστρέφεται υπό την πίεση της ενέργειας. Για τον Έλληνα επενδυτή το μήνυμα είναι πως το σενάριο φθηνότερου χρήματος το 2027 κινδυνεύει, κάτι που αφορά άμεσα τις αποτιμήσεις των μετοχών ανάπτυξης, τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια μεγάλης διάρκειας και τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων. Η ίδια συζήτηση δίνει το πλαίσιο και για τη σημερινή απόφαση της Fed.
Πηγή στοιχείων, Bank of Canada, ανακοίνωση επιτοκίου και έκθεση νομισματικής πολιτικής, 28 Οκτωβρίου 2026.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
