Το πετρέλαιο κατέγραψε μία από τις βιαιότερες ημερήσιες πτώσεις του έτους. Το Brent έκλεισε στα 95,14 δολάρια το βαρέλι, πτώση 8,2% από τα 103,60 δολάρια της προηγούμενης συνεδρίασης, αφού υποχώρησε ενδοσυνεδριακά έως τα 93,22 δολάρια. Το αμερικανικό WTI διαμορφώθηκε στα 88,57 δολάρια, πτώση 7,8% από τα 96,09 δολάρια, με χαμηλό ημέρας στα 87,13 δολάρια. Η κίνηση σημαίνει ότι μέσα σε μία συνεδρίαση αποδομήθηκε μεγάλο μέρος του ασφαλίστρου κινδύνου που είχε συσσωρευτεί τις προηγούμενες εβδομάδες.
Η λογική της αγοράς
Η τιμή του πετρελαίου περιλαμβάνει ένα ασφάλιστρο για την πιθανότητα διακοπής των ροών από τον Περσικό Κόλπο. Όταν οι επενδυτές εκτιμούν ότι η πιθανότητα αυτή μειώνεται, το ασφάλιστρο αποτιμάται εκ νέου προς τα κάτω, συχνά απότομα, επειδή τα κερδοσκοπικά ανοδικά στοιχήματα κλείνουν ταυτόχρονα. Αυτό φαίνεται να συνέβη και εδώ, καθώς η αγορά άρχισε να τιμολογεί μικρότερη πιθανότητα κλιμάκωσης και περισσότερες πιθανότητες διπλωματικής λύσης. Αξίζει να σημειωθεί ότι τα θεμελιώδη στοιχεία δεν άλλαξαν την ίδια ημέρα, άρα η πτώση αντανακλά αναπροσαρμογή προσδοκιών και όχι νέα δεδομένα προσφοράς.
Παρασύρθηκαν και τα προϊόντα διύλισης
Η πτώση δεν περιορίστηκε στο αργό. Το ντίζελ στην Ευρώπη υποχώρησε σχεδόν 7%, στα 1.256 δολάρια ανά τόνο, το αμερικανικό πετρέλαιο θέρμανσης έχασε περίπου 6,9% και η βενζίνη στις ΗΠΑ 6,8%. Αυτό έχει σημασία, γιατί τα περιθώρια διύλισης ήταν ο βασικός μοχλός κερδοφορίας του κλάδου τα τελευταία τρίμηνα. Η διόρθωση έρχεται μάλιστα σε μια στιγμή που τα αμερικανικά αποθέματα αποσταγμάτων κινούνται στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2003, συνθήκη που κανονικά στηρίζει τις τιμές. Η συνύπαρξη σφιχτών αποθεμάτων με απότομη πτώση τιμών δείχνει πόσο βαρύνει ο γεωπολιτικός παράγοντας.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Για έναν Έλληνα ιδιώτη επενδυτή οι επιπτώσεις είναι διπλές. Από τη μία, φθηνότερη ενέργεια αποσυμπιέζει τον πληθωρισμό και βελτιώνει το κόστος για μεταφορές, αεροπορικές και βιομηχανία, κάτι που ιστορικά στηρίζει τις αγορές μετοχών ευρύτερα. Από την άλλη, οι εισηγμένες του ενεργειακού κλάδου, από τις διυλιστικές έως τις εταιρείες γεωτρήσεων και τη ναυτιλία μεταφοράς καυσίμων, βλέπουν τα περιθώρια και τους ναύλους να συμπιέζονται. Όταν μια αγορά κινείται 8% σε μία ημέρα λόγω πολιτικών προσδοκιών, η μεταβλητότητα παραμένει υψηλή και προς τις δύο κατευθύνσεις, καθώς μια αντιστροφή του σεναρίου θα επαναφέρει το ασφάλιστρο εξίσου γρήγορα.
Πηγές, Energy Information Administration των ΗΠΑ, δεδομένα συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ICE και CME.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
