Η επίσημη ισοτιμία αναφοράς της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας διαμορφώθηκε την Τρίτη στα 1,1214 δολάρια ανά ευρώ, με το δολάριο να ενισχύεται περαιτέρω μετά την ανακοίνωση του αμερικανικού δείκτη τιμών καταναλωτή για τον Οκτώβριο, που έδειξε άνοδο 0,4% σε μηνιαία βάση και 0,3% στον δομικό δείκτη. Τα στοιχεία ενίσχυσαν τα στοιχήματα για νέα αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων τον Δεκέμβριο.
Η ψαλίδα ανάμεσα στη Fed και την ΕΚΤ
Το εύρος στόχου των αμερικανικών επιτοκίων βρίσκεται στο 3,75% με 4,00%, μετά την αύξηση της 17ης Σεπτεμβρίου, που ήταν η πρώτη έπειτα από τη μείωση του Δεκεμβρίου 2025. Το πραγματικό επιτόκιο στην αγορά ομοσπονδιακών κεφαλαίων διαμορφώνεται στο 3,88%. Στην ευρωζώνη το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ είναι στο 2,50% από τις 16 Σεπτεμβρίου, από 2,00% στην αρχή της χρονιάς. Η διαφορά περίπου 1,4 ποσοστιαίων μονάδων υπέρ του δολαρίου εξηγεί γιατί τα κεφάλαια κατευθύνονται σε αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, πολύ περισσότερο όταν η δεκαετία των ΗΠΑ αποδίδει γύρω στο 5%.
Η πορεία του ευρώ μέσα στο 2026
Το ευρώ είχε φτάσει στα 1,1974 δολάρια στις 28 Ιανουαρίου, στο υψηλότερο σημείο της χρονιάς, και υποχώρησε έως τα 1,1130 δολάρια στις 29 Οκτωβρίου. Στα τρέχοντα επίπεδα βρίσκεται περίπου 6,3% κάτω από το υψηλό του Ιανουαρίου. Η κατεύθυνση αντιστοιχεί στην αντίστροφη πορεία των δύο κεντρικών τραπεζών, με τη Fed να στρέφεται σε σύσφιξη λόγω επίμονου πληθωρισμού και την ΕΚΤ να κινείται με πιο αργά βήματα.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον Έλληνα επενδυτή
Όποιος έχει αγοράσει αμερικανικές μετοχές ή ομόλογα σε δολάρια έχει δύο πηγές απόδοσης, την τιμή του τίτλου και την ισοτιμία. Ένα ισχυρότερο δολάριο βελτιώνει την απόδοση σε ευρώ ακόμη και όταν η μετοχή μένει στάσιμη, ενώ μια αντιστροφή της τάσης μπορεί να εξανεμίσει κέρδη που φαίνονται σίγουρα στον λογαριασμό. Πολλά διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια που διατίθενται στην Ευρώπη προσφέρονται και σε εκδοχή με αντιστάθμιση συναλλαγματικού κινδύνου, η οποία εξαλείφει αυτή τη διάσταση με κόστος που εξαρτάται από τη διαφορά των επιτοκίων και σήμερα δεν είναι αμελητέο. Η επιλογή ανάμεσα στις δύο εκδοχές είναι ουσιαστική απόφαση χαρτοφυλακίου και όχι τεχνική λεπτομέρεια.
Πηγές, Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, Federal Reserve, Bureau of Labor Statistics.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
