Η έλλειψη μνημών έχει πάψει να είναι παροδικό φαινόμενο του κύκλου και μετατρέπεται σε δομικό κόστος για όλη τη βιομηχανία ηλεκτρονικών. Η SK hynix, στη δική της ανακοίνωση αποτελεσμάτων της 28ης Οκτωβρίου, δήλωσε ότι αναμένει να διατηρηθεί έως το 2030 η κατάσταση όπου η ζήτηση υπερβαίνει την προσφορά. Στο τρίτο τρίμηνο τα έσοδα της εταιρείας έφτασαν τα 104,6 τρισεκατομμύρια γουόν, ξεπερνώντας για πρώτη φορά στην ιστορία της το όριο των 100 τρισεκατομμυρίων, με άνοδο 32% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο. Τα λειτουργικά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 83,3 τρισεκατομμύρια γουόν και το λειτουργικό περιθώριο στο 80%, αμφότερα σε επίπεδα ρεκόρ.
Πόση παραγωγή είναι ήδη δεσμευμένη
Το πιο ενδεικτικό στοιχείο δεν είναι τα κέρδη αλλά οι συμβάσεις. Η εταιρεία αναφέρει μακροχρόνιες συμφωνίες με δεκατέσσερις μεγάλους πελάτες, οι οποίες καλύπτουν πάνω από το 50% της συνολικής παραγωγικής δυναμικότητάς της για το 2027 και το 2028, με τυπική διάρκεια πέντε ετών. Οι παραδόσεις μνημών υψηλού εύρους ζώνης τέταρτης γενιάς ξεκίνησαν ουσιαστικά στο τρίτο τρίμηνο και αναμένεται να ξεπεράσουν την προηγούμενη γενιά σε όγκο και έσοδα μέσα στο τέταρτο. Οι επενδύσεις προβλέπεται να αυξηθούν σημαντικά τη νέα χρονιά, με την πρώτη φάση της νέας μονάδας σε πλήρη λειτουργία.
Τι δείχνουν οι τιμές
Στα συμβόλαια προμηθειών η άνοδος συνεχίζεται με βραδύτερο ρυθμό. Στο δεύτερο δεκαπενθήμερο του Σεπτεμβρίου η μέση τιμή συμβολαίου για μνήμη DDR4 των 8 gigabit ήταν στα 26 δολάρια και για τα 16 gigabit στα 52 δολάρια, με άνοδο 4% σε κάθε περίπτωση, ενώ η τιμή αναφοράς για NAND των 128 gigabit παρέμεινε σχεδόν σταθερή στα 30,6 δολάρια. Για το τέταρτο τρίμηνο η εκτίμηση είναι ότι οι τιμές των μνημών για υπολογιστές συνεχίζουν να ανεβαίνουν, αλλά τα κέρδη περιορίζονται. Αιτία της στενότητας είναι η μετατόπιση δυναμικότητας από τις μνήμες υπολογιστών προς τις εφαρμογές διακομιστών.
Ποιον επιβαρύνει το κόστος
Η άλλη όψη των περιθωρίων των κατασκευαστών μνημών είναι η πίεση στους κατασκευαστές συσκευών. Η μνήμη αποτελεί από τα βαρύτερα κονδύλια στο κόστος υλικών ενός υπολογιστή ή ενός κινητού, και η ανοδική τιμή περνά στα τελικά προϊόντα ή στα περιθώρια. Ενδεικτικό της πίεσης είναι ότι η επαναχρησιμοποίηση μνημών, μια πρακτική που παλαιότερα θεωρούνταν οριακή, εκτιμάται πως θα φτάσει σε διείσδυση 7% έως 9% στα κινητά τηλέφωνα το 2027.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Ο κλάδος των μνημών είναι ιστορικά ο πιο κυκλικός της τεχνολογίας, και τα ρεκόρ περιθωρίων συνήθως σημειώνονται κοντά στο σημείο όπου ξεκινά η επόμενη φάση επενδύσεων. Η δυναμικότητα που κατασκευάζεται τώρα φτάνει στην αγορά το 2027 και το 2028, γεγονός που ιστορικά τερματίζει τέτοιους κύκλους. Για τον ιδιώτη επενδυτή η ανάγνωση έχει δύο σκέλη, από τη μία οι προμηθευτές με δεσμευμένη παραγωγή και από την άλλη οι κατασκευαστές συσκευών που απορροφούν το κόστος.
Πηγές στοιχείων, SK hynix και TrendForce.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
