Τα στοιχεία πίστωσης που δημοσίευσε η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας δείχνουν ότι τον Οκτώβριο τα νέα τραπεζικά δάνεια όχι απλώς επιβραδύνθηκαν, αλλά κατέγραψαν καθαρή συρρίκνωση. Με βάση τα σωρευτικά μεγέθη της κεντρικής τράπεζας, το υπόλοιπο των νέων δανείων σε γουάν μειώθηκε κατά περίπου 100 δισεκατομμύρια γουάν μέσα στον μήνα, όταν τον Οκτώβριο του 2025 είχαν χορηγηθεί 220 δισεκατομμύρια και η αγορά ανέμενε μια μικρή θετική επίδοση της τάξης των 20 δισεκατομμυρίων. Είναι η τρίτη φορά μέσα στο 2026 που εμφανίζεται μηνιαία συρρίκνωση.
Πού εντοπίζεται η αδυναμία
Η μείωση προέρχεται και από τα νοικοκυριά και από τις επιχειρήσεις. Τα δάνεια προς νοικοκυριά, όπου περιλαμβάνονται και τα στεγαστικά, υποχώρησαν κατά περίπου 430 δισεκατομμύρια γουάν, ενώ τον Σεπτέμβριο ήταν ουσιαστικά αμετάβλητα. Τα επιχειρηματικά δάνεια συρρικνώθηκαν κατά περίπου 160 δισεκατομμύρια γουάν, από αύξηση 1,29 τρισεκατομμυρίων τον προηγούμενο μήνα. Σε επίπεδο δεκαμήνου, οι νέες χορηγήσεις φτάνουν τα 11,42 τρισεκατομμύρια γουάν έναντι 14,97 τρισεκατομμυρίων στο αντίστοιχο διάστημα του 2025. Ο ετήσιος ρυθμός αύξησης του συνολικού υπολοίπου δανείων υποχώρησε στο 4,7%, το χαμηλότερο που έχει καταγραφεί, από 4,8% τον Σεπτέμβριο.
Η εικόνα στη ρευστότητα
Η συνολική κοινωνική χρηματοδότηση, το ευρύτερο μέτρο πίστωσης που περιλαμβάνει και την έκδοση κρατικών ομολόγων, αυξήθηκε κατά 7,2% σε ετήσια βάση από 7,1% τον Σεπτέμβριο, κυρίως χάρη στη δημοσιονομική πλευρά. Η προσφορά χρήματος Μ2 ενισχύθηκε κατά 7,1%, τον βραδύτερο ρυθμό των τελευταίων δεκαεννέα μηνών, ενώ το στενότερο Μ1 επιταχύνθηκε στο 4,4% από 3,2%. Το επιτόκιο αναφοράς δανεισμού ενός έτους παραμένει στο 3%, με την κεντρική τράπεζα να επαναλαμβάνει τη διατύπωση περί μετρίως χαλαρής νομισματικής πολιτικής και να υπόσχεται προσαρμογή των εργαλείων όποτε χρειαστεί.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Η κινεζική οικονομία φαίνεται να πετυχαίνει τον φετινό στόχο ανάπτυξης, που κινείται μεταξύ 4,5% και 5%, όμως το μείγμα αλλάζει. Η ώθηση έρχεται από το δημόσιο και όχι από ιδιωτικό δανεισμό, κάτι που συνήθως σημαίνει πιο αδύναμη ζήτηση για πρώτες ύλες, βιομηχανικό εξοπλισμό και καταναλωτικά αγαθά υψηλής αξίας. Για έναν Έλληνα επενδυτή η σύνδεση είναι πιο άμεση από ό,τι φαίνεται, καθώς η κινεζική ζήτηση επηρεάζει τους ναύλους ξηρού φορτίου και κατ’ επέκταση τις ναυτιλιακές εισηγμένες, αλλά και τις ευρωπαϊκές βιομηχανικές και εταιρείες πολυτελείας που βρίσκονται σε πολλά διεθνή χαρτοφυλάκια. Αν η πιστωτική ζήτηση δεν ανακάμψει τους επόμενους μήνες, το βάρος θα πέσει ξανά σε νέα μέτρα στήριξης.
Πηγή, Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
