Λίγες εβδομάδες πριν από τη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ στις 8 και 9 Δεκεμβρίου, η διαφωνία για το αν χρειάζεται νέα αύξηση επιτοκίων βγήκε ανοιχτά στη δημοσιότητα. Ο Αμερικανός υπουργός Οικονομικών υποστήριξε την Παρασκευή ότι η κεντρική τράπεζα δεν πρέπει να σφίξει περαιτέρω τη νομισματική πολιτική, καθώς ο πληθωρισμός τροφοδοτείται κατά τη γνώμη του από σοκ προσφοράς στην ενέργεια. Ο επικεφαλής της Fed του Σικάγο απάντησε δημόσια ότι οι πιέσεις στις τιμές έχουν απλωθεί πολύ πέρα από το πετρέλαιο. Το επιτόκιο παρέμβασης παραμένει στο εύρος 3,75% έως 4%.
Το επιχείρημα υπέρ της αναμονής
Η θέση της κυβέρνησης είναι ότι η άνοδος των τιμών οφείλεται σε διαταραχή της προσφοράς ενέργειας και ότι τα σχετικά μεγέθη είναι ιδιαίτερα θορυβώδη. Ο υπουργός Οικονομικών ανέφερε ότι η κεντρική τράπεζα οφείλει να κοιτάζει μπροστά και όχι στον καθρέφτη του αυτοκινήτου, προσθέτοντας ότι δεν θα επέλεγε απότομη αντιστροφή της πολιτικής αν βρισκόταν στη θέση των αξιωματούχων της. Υπογράμμισε παράλληλα ότι η αμερικανική οικονομία παραμένει ισχυρή και ζήτησε από τη Fed να κρατήσει ανοιχτό μυαλό.
Η απάντηση από την πλευρά της κεντρικής τράπεζας
Το αντεπιχείρημα είναι ότι ο πληθωρισμός δεν περιορίζεται στην ενέργεια. Ο επικεφαλής της Fed του Σικάγο επισήμανε ότι εδώ και αρκετούς μήνες η άνοδος των τιμών εμφανίζεται ευρεία, με τις υπηρεσίες και τομείς όπως η ιατρική περίθαλψη να επιβαρύνονται, κάτι που δύσκολα εξηγείται από το πετρέλαιο ή τους δασμούς. Πρόσθεσε ότι η ζήτηση από την κατασκευή κέντρων δεδομένων για τεχνητή νοημοσύνη ενισχύει τις πιέσεις και ότι, κατά την εκτίμησή του, η οικονομία δεν βρίσκεται σε πορεία επιστροφής στον στόχο του 2%. Ανάλογη προειδοποίηση για διεύρυνση του πληθωρισμού διατύπωσε και η επικεφαλής της Fed της Βοστώνης, η οποία τάχθηκε υπέρ προσεκτικών αυξήσεων.
Τι δείχνουν τα τελευταία στοιχεία
Στη συνεδρίαση της 28ης Οκτωβρίου η επιτροπή διατήρησε τα επιτόκια αμετάβλητα με ψήφους δέκα προς δύο, καθώς δύο μέλη ζήτησαν άνοδο κατά ένα τέταρτο της μονάδας. Τα στοιχεία που δημοσιοποιήθηκαν την Παρασκευή έδειξαν ότι ο δείκτης τιμών παραγωγού ανέβηκε 0,3% τον Οκτώβριο και 6,5% σε ετήσια βάση, τη μεγαλύτερη δωδεκάμηνη άνοδο από τον Νοέμβριο του 2022, όταν είχε φτάσει στο 7,4%. Ο δομικός δείκτης, που εξαιρεί τρόφιμα, ενέργεια και εμπορικές υπηρεσίες, ενισχύθηκε 0,5% τον μήνα και 4,9% στο δωδεκάμηνο. Στο εσωτερικό της επιτροπής έχει συζητηθεί ακόμη και αύξηση μισής μονάδας.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Για όποιον έχει τοποθετήσεις σε αμερικανικά ομόλογα ή μετοχές, το κρίσιμο σημείο είναι ότι το σενάριο υψηλότερων επιτοκίων για περισσότερο διάστημα παραμένει ζωντανό. Μια τέτοια εξέλιξη πιέζει τις αποτιμήσεις των μετοχών ανάπτυξης και στηρίζει το δολάριο, κάτι που επηρεάζει τις αποδόσεις σε ευρώ. Η συνεδρίαση της 8ης και 9ης Δεκεμβρίου συνοδεύεται από νέες προβλέψεις των αξιωματούχων, οπότε θα δώσει σαφέστερη εικόνα για τη συνέχεια.
Πηγές στοιχείων, Federal Reserve, Bureau of Labor Statistics.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
