Ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας αναθεώρησε προς τα κάτω τις εκτιμήσεις του για την παγκόσμια αγορά πετρελαίου. Σύμφωνα με την έκθεση Σεπτεμβρίου, η ζήτηση θα υποχωρήσει κατά 2,5 εκατ. βαρέλια ημερησίως το 2026, δηλαδή 940 χιλιάδες βαρέλια περισσότερο από ό,τι εκτιμούσε τον προηγούμενο μήνα. Για το 2027 προβλέπεται ανάκαμψη κατά 2,6 εκατ. βαρέλια ημερησίως.
Η προσφορά συρρικνώνεται ακόμη περισσότερο
Η παγκόσμια προσφορά αναμένεται στα 100,7 εκατ. βαρέλια ημερησίως φέτος, μειωμένη κατά 5,7 εκατ. βαρέλια σε ετήσια βάση, με πρόβλεψη ανάκαμψης 8 εκατ. βαρελιών το 2027. Το κρίσιμο σημείο είναι ότι η πτώση της προσφοράς είναι μεγαλύτερη από την πτώση της ζήτησης, κάτι που εξηγεί γιατί οι τιμές παραμένουν κοντά στα 100 δολάρια παρά τη συρρίκνωση της κατανάλωσης.
Τα αποθέματα αδειάζουν
Από τον Φεβρουάριο, τα παγκόσμια αποθέματα έχουν μειωθεί σωρευτικά κατά 507 εκατ. βαρέλια, με μέσο ρυθμό 2,8 εκατ. βαρέλια ημερησίως. Μόνο τον Αύγουστο η μείωση έφτασε τα 95 εκατ. βαρέλια. Ακόμη πιο ανησυχητικό είναι ότι η ενεργός πλεονάζουσα παραγωγική δυναμικότητα του OPEC, εξαιρώντας το ιρανικό και το ρωσικό αργό που βρίσκεται εκτός αγοράς, έχει περιοριστεί σε μόλις 220 χιλιάδες βαρέλια ημερησίως. Το περιθώριο αντίδρασης σε νέα διαταραχή είναι ουσιαστικά μηδενικό.
Το πρόβλημα είναι η διύλιση
Οι εξαγωγές αργού από τον Κόλπο βρίσκονται περίπου στα 13 εκατ. βαρέλια ημερησίως, κοντά στο μισό του προπολεμικού επιπέδου, ενώ οι εξαγωγές διυλισμένων προϊόντων έχουν υποχωρήσει 60%, στα 3,7 εκατ. βαρέλια. Η διυλιστική δυναμικότητα εκτιμάται στα 81,5 εκατ. βαρέλια ημερησίως για το 2026, μειωμένη κατά 2,6 εκατ. Τα περιθώρια διύλισης στον Ατλαντικό έφτασαν σε επίπεδα ρεκόρ, ενώ το ντίζελ στις ΗΠΑ ξεπέρασε τα 200 δολάρια το βαρέλι στις αρχές Σεπτεμβρίου, 94% πάνω από τα προπολεμικά επίπεδα.
Για τον επενδυτή το συμπέρασμα είναι ότι η σπανιότητα βρίσκεται στα καύσιμα, όχι στο αργό. Οι εταιρείες διύλισης απολαμβάνουν ιστορικά περιθώρια, ενώ οι κλάδοι που καταναλώνουν ντίζελ, δηλαδή μεταφορές, ναυτιλία και γεωργία, δέχονται πρωτοφανή πίεση κόστους.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές, International Energy Agency, Oil Market Report Σεπτεμβρίου 2026.
