Η μέση τιμή του ντίζελ στις ΗΠΑ πέρασε την Παρασκευή για πρώτη φορά στην ιστορία τα 6 δολάρια το γαλόνι, φτάνοντας τα 6,05 δολάρια. Μία εβδομάδα νωρίτερα η τιμή ήταν 5,85 δολάρια και πριν από έναν χρόνο 3,70 δολάρια. Η επίσημη εβδομαδιαία έρευνα της αμερικανικής υπηρεσίας ενεργειακών πληροφοριών κατέγραψε στις 7 Σεπτεμβρίου μέση τιμή 5,967 δολαρίων, αυξημένη κατά 36,8 σεντς μέσα σε επτά ημέρες και κατά 2,20 δολάρια σε ετήσια βάση.
Από πού προέρχεται η πίεση
Η αφετηρία είναι η αγορά αργού. Το Brent ξεπέρασε τα 105 δολάρια το βαρέλι, από περίπου 70 δολάρια πριν από την κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή στα τέλη Φεβρουαρίου, με τις διαταραχές στη ναυτιλιακή κίνηση γύρω από τα Στενά του Ορμούζ να περιορίζουν την προσφορά. Το ντίζελ όμως ακριβαίνει δυσανάλογα, επειδή τα αποθέματα αποσταγμάτων ήταν ήδη χαμηλά και επειδή η διυλιστική ικανότητα δύσκολα προσαρμόζεται γρήγορα. Στην αντλία η βενζίνη διαμορφώνεται περίπου στα 4,29 δολάρια το γαλόνι, από 2,98 δολάρια πριν από την κρίση.
Πώς περνά στον πληθωρισμό
Τα επίσημα στοιχεία Αυγούστου δείχνουν την ενέργεια να ανεβαίνει 16,3% σε ετήσια βάση, τη βενζίνη 27,4% και το πετρέλαιο θέρμανσης 52%. Ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή έκλεισε στο 3,4%, με τη βενζίνη να εξηγεί πάνω από το ένα τρίτο της μηνιαίας ανόδου. Το ντίζελ έχει ιδιαίτερη σημασία γιατί κινεί φορτηγά, τρένα και αγροτικά μηχανήματα, οπότε ενσωματώνεται στο κόστος σχεδόν κάθε προϊόντος. Οι μεγάλες εταιρείες ταχυμεταφορών έχουν ήδη επιβάλει πρόσθετες χρεώσεις καυσίμου, ενώ τα τρόφιμα, όπου το καύσιμο αντιστοιχεί σε σημαντικό μέρος του τελικού κόστους, ανέβηκαν 2,7% τον χρόνο.
Τι σημαίνει για τις αγορές
Η άνοδος των καυσίμων έχει γίνει ο βασικός λόγος που οι αγορές προεξοφλούν αύξηση επιτοκίων από τη Fed στη συνεδρίαση της 16ης Σεπτεμβρίου. Την Παρασκευή πάντως το αργό υποχώρησε, με το σχετικό διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο να χάνει 2,35% και να κλείνει στα 154,65 δολάρια, γεγονός που έδωσε ανάσα στις μετοχές.
Τι να προσέξει ο επενδυτής
Για τον Έλληνα ιδιώτη επενδυτή το θέμα δεν είναι μόνο αμερικανικό. Η τιμή του ντίζελ καθορίζει το κόστος μεταφορών και στην Ευρώπη, επηρεάζει τα περιθώρια κέρδους σε λιανική, βιομηχανία και μεταφορές, και τροφοδοτεί τις προσδοκίες πληθωρισμού που κρατούν ψηλά τα επιτόκια. Οι εταιρείες διύλισης και ναυτιλίας ωφελούνται βραχυπρόθεσμα, ενώ όσες έχουν υψηλό κόστος καυσίμου και περιορισμένη δυνατότητα μετακύλισης τιμών πιέζονται. Το κρίσιμο ερώτημα παραμένει πόσο θα διαρκέσει η διαταραχή στην προσφορά, καθώς οι τιμές των καυσίμων υποχωρούν συνήθως πολύ πιο αργά από ό,τι ανεβαίνουν.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές στοιχείων, U.S. Energy Information Administration, Bureau of Labor Statistics.
