Το αμερικανικό Δημόσιο κατέγραψε έλλειμμα 166,8 δισ. δολαρίων τον Αύγουστο, έναντι 344,8 δισ. δολαρίων τον αντίστοιχο μήνα πέρυσι, σύμφωνα με τη μηνιαία κατάσταση του Υπουργείου Οικονομικών. Στους πρώτους ένδεκα μήνες του οικονομικού έτους 2026 το έλλειμμα διαμορφώνεται στα 1.965,6 δισ. δολάρια, δηλαδή σχεδόν 1,97 τρισ., πρακτικά αμετάβλητο σε σχέση με τα 1.973,3 δισ. της ίδιας περιόδου πέρυσι.
Τι έδειξε ο μήνας
Τα έσοδα του Αυγούστου ανήλθαν σε 360,0 δισ. δολάρια και οι δαπάνες σε 526,8 δισ. δολάρια. Η μεγάλη διαφορά με πέρυσι προέρχεται κυρίως από την πλευρά των δαπανών, που είχαν φτάσει τα 689,1 δισ. δολάρια τον Αύγουστο του 2025. Τέτοιες μηνιαίες συγκρίσεις επηρεάζονται συχνά από ημερολογιακές μετατοπίσεις πληρωμών, οπότε η εικόνα του συνολικού έτους είναι πιο αξιόπιστος οδηγός.
Η εικόνα των ένδεκα μηνών
Από τον Οκτώβριο έως τον Αύγουστο τα έσοδα έφτασαν τα 4.845,5 δισ. δολάρια και οι δαπάνες τα 6.811,0 δισ. δολάρια. Το στοιχείο που ξεχωρίζει είναι ότι το τρέχον οικονομικό έτος έχει ήδη υπερβεί, με έναν μήνα να απομένει, το συνολικό έλλειμμα ολόκληρου του προηγούμενου έτους, που είχε κλείσει στα 1.775,4 δισ. δολάρια. Η σταθεροποίηση του ρυθμού δεν σημαίνει μείωση του χρέους, σημαίνει ότι το χρέος συνεχίζει να μεγαλώνει με παρόμοια ταχύτητα.
Γιατί ενδιαφέρει την αγορά ομολόγων
Κάθε δολάριο ελλείμματος χρηματοδοτείται με έκδοση νέων τίτλων. Όταν η προσφορά ομολόγων παραμένει υψηλή ενώ ταυτόχρονα οι προσδοκίες για τα επιτόκια στρέφονται προς τα πάνω, οι αποδόσεις πιέζονται ανοδικά και οι τιμές των υφιστάμενων ομολόγων υποχωρούν. Αυτός είναι ο μηχανισμός πίσω από την πρόσφατη ένταση στη μακρά πλευρά της αμερικανικής καμπύλης, η οποία μεταδίδεται και στα ευρωπαϊκά ομόλογα.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Για έναν Έλληνα ιδιώτη επενδυτή η δημοσιονομική εικόνα των ΗΠΑ δεν είναι μακρινή είδηση. Καθορίζει το επίπεδο του παγκόσμιου επιτοκίου αναφοράς, άρα και το κόστος χρήματος που τιμολογείται στα ελληνικά και ευρωπαϊκά ομόλογα, στα στεγαστικά δάνεια και στις αποτιμήσεις των μετοχών ανάπτυξης. Ένα έλλειμμα που σταθεροποιείται σε πολύ υψηλά επίπεδα αντί να συρρικνώνεται κρατά ζωντανό τον κίνδυνο διαρκώς υψηλότερων αποδόσεων, ακόμη και όταν ο πληθωρισμός δείχνει να ελέγχεται.
Πηγές, U.S. Department of the Treasury, Bureau of the Fiscal Service.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
