Το μέσο επιτόκιο για τριακονταετές στεγαστικό δάνειο σταθερού επιτοκίου στις ΗΠΑ ανέβηκε στο 7,17% στις 14 Σεπτεμβρίου, σύμφωνα με τον καθημερινό δείκτη που παρακολουθεί τα επιτόκια για δανειολήπτες υψηλής πιστοληπτικής ικανότητας. Πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2025. Το χαμηλό των τελευταίων δώδεκα μηνών ήταν 5,99%, δηλαδή η απόσταση από τον πυθμένα ξεπερνά ήδη τη μία ποσοστιαία μονάδα.
Η σύνδεση με την αγορά ομολόγων
Τα αμερικανικά στεγαστικά επιτόκια ακολουθούν την απόδοση του δεκαετούς κρατικού ομολόγου και όχι το επιτόκιο παρέμβασης της κεντρικής τράπεζας. Η απόδοση του δεκαετούς έχει ξεπεράσει το 5% και βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007, καθώς οι επενδυτές τιμολογούν υψηλότερο πληθωρισμό από την ενέργεια και αυξημένες εκδοτικές ανάγκες του αμερικανικού δημοσίου. Κάθε άνοδος στην απόδοση μεταφέρεται με μικρή χρονική υστέρηση στο κόστος δανεισμού των νοικοκυριών.
Τι δείχνει η εβδομαδιαία έρευνα
Η εβδομαδιαία έρευνα του Freddie Mac, που καλύπτει ευρύτερο δείγμα δανειοληπτών και δημοσιεύεται με υστέρηση, έδειξε μέσο επιτόκιο 6,76% για την εβδομάδα που έληξε στις 10 Σεπτεμβρίου, από 6,71% την προηγούμενη. Έναν χρόνο νωρίτερα το αντίστοιχο επιτόκιο ήταν 6,35%. Για τα δεκαπενταετή δάνεια το μέσο επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 6,09%, έναντι 5,50% πριν από έναν χρόνο. Η απόσταση ανάμεσα στις δύο μετρήσεις δείχνει πόσο γρήγορα κινήθηκε η αγορά τις τελευταίες ημέρες.
Γιατί έχει σημασία για τις αγορές
Η στεγαστική αγορά είναι ο πιο ευαίσθητος στα επιτόκια κλάδος της αμερικανικής οικονομίας και συνήθως ο πρώτος που αντιδρά. Επιτόκια πάνω από το 7% παγώνουν τόσο τις αγορές κατοικίας όσο και τις αναχρηματοδοτήσεις, αφού ελάχιστοι ιδιοκτήτες έχουν λόγο να αλλάξουν ένα φθηνότερο παλιό δάνειο. Το αποτέλεσμα φαίνεται σε κατασκευαστικές εταιρείες, σε τράπεζες με έκθεση στα στεγαστικά και σε κλάδους που εξαρτώνται από τις μετακομίσεις, όπως τα οικιακά είδη.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Για τον Έλληνα ιδιώτη επενδυτή το μήνυμα είναι έμμεσο αλλά σαφές. Όσο η απόδοση του δεκαετούς παραμένει πάνω από το 5%, η πίεση στις αποτιμήσεις των μετοχών δεν προέρχεται μόνο από την κεντρική τράπεζα αλλά από την ίδια την αγορά ομολόγων. Η στεγαστική αγορά λειτουργεί ως έγκαιρος δείκτης, καθώς αν η επιβράδυνση επεκταθεί στην κατανάλωση, τότε το σενάριο υψηλών επιτοκίων και ανθεκτικής ανάπτυξης που προεξοφλούν σήμερα οι μετοχές θα χρειαστεί αναθεώρηση.
Πηγές, εβδομαδιαία έρευνα Freddie Mac, στοιχεία αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών για τις αποδόσεις ομολόγων.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
