Η μετοχή της Nike διαπραγματεύεται κοντά στα 36 δολάρια, έναντι υψηλού δωδεκαμήνου γύρω στα 77 δολάρια, και η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας έχει υποχωρήσει περίπου στα 54 δισ. δολάρια. Από τις 21 Σεπτεμβρίου η εταιρεία αποχωρεί από τον δείκτη S&P 100 έπειτα από σχεδόν δεκαοκτώ χρόνια, με τις κενές θέσεις να καλύπτονται από τις Dell Technologies, Palo Alto Networks, Arista Networks και SanDisk. Παράλληλα το βάρος της στον Dow Jones έχει συρρικνωθεί στο 0,4%, το μικρότερο ανάμεσα στις τριάντα συστατικές μετοχές του δείκτη.
Γιατί μετράει η τιμή και όχι η κεφαλαιοποίηση
Ο Dow Jones αποτελεί σπάνια εξαίρεση στον κόσμο των δεικτών, καθώς σταθμίζεται με βάση την ονομαστική τιμή της κάθε μετοχής και όχι την αξία της εταιρείας. Όσο πιο χαμηλή η τιμή, τόσο μικρότερη η επιρροή στην πορεία του δείκτη. Η Goldman Sachs, που έχει τη μεγαλύτερη βαρύτητα, διαπραγματεύεται κοντά στα 968 δολάρια, δηλαδή περίπου είκοσι επτά φορές πάνω από την τιμή της Nike. Με απλά λόγια, μια μεταβολή δέκα τοις εκατό στη Nike μετακινεί τον δείκτη λιγότερο από μισή μονάδα, ενώ η ίδια μεταβολή στη Goldman Sachs έχει πολλαπλάσιο αποτύπωμα.
Τι δείχνει η πορεία της μετοχής
Η Nike μπήκε στον Dow το 2013. Έκτοτε η μετοχή έχει προσθέσει μόλις 5%, την ώρα που ο S&P 500 έχει υπερτετραπλασιαστεί. Φέτος είναι η χειρότερη επίδοση ανάμεσα στις τριάντα του δείκτη. Οι αιτίες που καταγράφονται είναι η επιβράδυνση των πωλήσεων, η αδυναμία ανανέωσης του προϊοντικού μείγματος πέρα από λίγες ιστορικές σειρές και η πίεση από νεότερες μάρκες αθλητικών ειδών που κέρδισαν μερίδιο τα τελευταία χρόνια.
Τι θα σήμαινε μια αποχώρηση από τον δείκτη
Δεν υπάρχει αυτόματος κανόνας που να διαγράφει μια μετοχή λόγω χαμηλής τιμής. Οι αλλαγές αποφασίζονται κατά την κρίση της επιτροπής του δείκτη και συνήθως γίνονται ομαδικά, ώστε να αντισταθμίζεται η επίπτωση στον διαιρέτη. Ιστορικά όμως οι μετοχές με τη χαμηλότερη τιμή είναι εκείνες που φεύγουν πρώτες. Η επίπτωση στον ίδιο τον δείκτη θα ήταν αμελητέα. Για τη μετοχή, αντίθετα, μια έξοδος θα σήμαινε αναγκαστικές πωλήσεις από τα παθητικά κεφάλαια που αναπαράγουν τον Dow, σε μια ήδη αδύναμη περίοδο.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Η συμμετοχή ή μη σε έναν δείκτη δεν αποτελεί κρίση για την αξία μιας εταιρείας, ούτε σήμα αγοράς ή πώλησης. Αποτελεί όμως χρήσιμη υπενθύμιση ότι οι δείκτες δεν είναι ουδέτεροι καθρέφτες της αγοράς, αλλά κατασκευές με συγκεκριμένη μεθοδολογία. Ο επενδυτής που τοποθετείται σε προϊόντα με υποκείμενο τον Dow αγοράζει ουσιαστικά μια στάθμιση βασισμένη στην τιμή, κάτι που διαφέρει σημαντικά από τον S&P 500, όπου η Nike παραμένει μέλος.
Πηγές στοιχείων, S&P Dow Jones Indices, Nike Inc.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
