Η βιομηχανική παραγωγή στις Ηνωμένες Πολιτείες έμεινε αμετάβλητη τον Αύγουστο, μετά από άνοδο 0,2% τον Ιούλιο, σύμφωνα με τη στατιστική ανακοίνωση G.17 της Federal Reserve που δημοσιοποιήθηκε στις 18 Σεπτεμβρίου. Ο συνολικός δείκτης διαμορφώθηκε στις 103,1 μονάδες με έτος βάσης το 2017, επίπεδο υψηλότερο κατά 1,4% σε σχέση με τον Αύγουστο του 2025. Το ενδιαφέρον όμως δεν βρίσκεται στο συνολικό νούμερο αλλά στη σύνθεσή του.
Η μεταποίηση υποχωρεί
Η παραγωγή της μεταποίησης μειώθηκε 0,3% μέσα στον μήνα και ο σχετικός δείκτης έκλεισε στις 98,2 μονάδες, δηλαδή παραμένει χαμηλότερα από το επίπεδο του 2017. Τα διαρκή αγαθά υποχώρησαν 0,5%, ενώ τα μη διαρκή έμειναν αμετάβλητα. Ο κλάδος αυτοκινήτων και ανταλλακτικών κατέγραψε πτώση 1,2% μέσα στον μήνα και 1% σε ετήσια βάση, με τον δείκτη στις 109,5 μονάδες.
Ορυχεία και ενέργεια κράτησαν τον δείκτη
Η στασιμότητα του συνολικού μεγέθους οφείλεται στο ότι οι άλλοι δύο μεγάλοι κλάδοι κινήθηκαν ανοδικά. Η εξόρυξη ανέβηκε οριακά κατά 0,1% με τον δείκτη στις 122,7 μονάδες, ενώ οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας ενισχύθηκαν 1,8% στις 113,0 μονάδες. Πρόκειται για κλάδους που ευνοούνται από την ενεργειακή ένταση της περιόδου και από τη ζήτηση ηλεκτρικού ρεύματος, όχι για ένδειξη ευρύτερης βιομηχανικής ανάκαμψης.
Η αξιοποίηση δυναμικότητας μένει χαμηλά
Ο βαθμός αξιοποίησης της παραγωγικής δυναμικότητας παρέμεινε στο 76,3% για το σύνολο της βιομηχανίας, χαμηλότερα κατά περίπου τρεις μονάδες από τον μακροχρόνιο μέσο όρο του 79,4% για την περίοδο 1972 έως 2025. Στη μεταποίηση υποχώρησε κατά 0,3 της μονάδας στο 75,7%, έναντι μακροχρόνιου μέσου όρου 78,2%. Όταν τα εργοστάσια δουλεύουν αρκετά κάτω από τον ιστορικό τους μέσο όρο, οι πιέσεις στις τιμές από την πλευρά της παραγωγής είναι περιορισμένες.
Για τον επενδυτή η εικόνα είναι διπλή. Από τη μία, η αδυναμία της μεταποίησης δείχνει ότι τα υψηλότερα επιτόκια και το ακριβό ενεργειακό κόστος έχουν αρχίσει να επηρεάζουν την πραγματική οικονομία. Από την άλλη, ο πληθωρισμός που απασχολεί σήμερα τη Fed δεν προέρχεται από υπερθέρμανση των εργοστασίων αλλά κυρίως από την ενέργεια και τις υπηρεσίες. Αυτό σημαίνει ότι μια νομισματική σύσφιξη δύσκολα θα διορθώσει γρήγορα το πρόβλημα, ενώ ταυτόχρονα θα επιβαρύνει τους κυκλικούς κλάδους. Οι μετοχές βαριάς βιομηχανίας και αυτοκινητοβιομηχανίας είναι οι πιο εκτεθειμένες σε αυτό το μείγμα.
Πηγή στοιχείων, Federal Reserve, στατιστική ανακοίνωση G.17 για τη βιομηχανική παραγωγή και την αξιοποίηση δυναμικότητας.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
