Το αμερικανικό αργό υποχώρησε τη Δευτέρα κάτω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, στην τέταρτη συνεχόμενη πτωτική συνεδρίαση. Το συμβόλαιο του WTI διαπραγματεύτηκε γύρω στα 97,79 δολάρια με πτώση 2,5%, ενώ το Brent βρέθηκε κοντά στα 101,75 δολάρια από 103,87 δολάρια την Παρασκευή, δηλαδή απώλειες περίπου 2%. Δύο εξελίξεις αφαίρεσαν μέρος του ασφαλίστρου κινδύνου, οι ενδείξεις για διπλωματική επαφή ΗΠΑ και Ιράν και η ανάκαμψη των σαουδαραβικών εξαγωγών.
Η διπλωματία αλλάζει το κλίμα
Ο Αμερικανός πρόεδρος άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο συνάντησης με τον Ιρανό ομόλογό του στο περιθώριο της Γενικής Συνέλευσης του ΟΗΕ αυτή την εβδομάδα, ενώ η Τεχεράνη διαβίβασε όρους διαπραγμάτευσης μέσω διαμεσολαβητών. Η αγορά τιμολόγησε αμέσως μικρότερη πιθανότητα κλιμάκωσης. Η εικόνα παραμένει ωστόσο εύθραυστη, καθώς το σαββατοκύριακο συνεχίστηκαν οι επιθέσεις των Χούθι κατά του Ριάντ και της Γιάνμπου και οι δύο πλευρές αντάλλαξαν απειλές.
Η σαουδαραβική προσφορά επανέρχεται
Ο δεύτερος παράγοντας είναι πιο απτός. Οι εξαγωγές της Σαουδικής Αραβίας ανέκαμψαν τον Σεπτέμβριο πάνω από τα 4 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως, έναντι 2,4 εκατομμυρίων βαρελιών τον Αύγουστο, μετά τις ζημιές σε αγωγούς. Οι ροές αργού μέσω των Στενών του Ορμούζ διαμορφώθηκαν το τελευταίο εξάμερο κοντά στα 2,9 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως, από περίπου 700.000 βαρέλια τον Αύγουστο. Η επιστροφή τέτοιων ποσοτήτων στην αγορά έχει βαρύτητα μεγαλύτερη από οποιαδήποτε δήλωση.
Το ντίζελ παραμένει το αδύναμο σημείο
Η πτώση του αργού δεν έλυσε το πρόβλημα των αποστακτικών. Η λιανική τιμή του ντίζελ στις ΗΠΑ παραμένει πάνω από τα 6 δολάρια ανά γαλόνι και τα αποθέματα βρίσκονται σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα για την εποχή, γεγονός που διατηρεί αυξημένο το κόστος μεταφορών. Πρόκειται για κρίσιμη διάκριση, επειδή το ντίζελ περνάει στις τιμές καταναλωτή μέσω της εφοδιαστικής αλυσίδας και επηρεάζει τον πληθωρισμό με χρονική υστέρηση, ακόμη και όταν το αργό υποχωρεί.
Για τον ιδιώτη επενδυτή, η υποχώρηση του πετρελαίου λειτουργεί βραχυπρόθεσμα ως ανακούφιση για τις μετοχές και τα ομόλογα, καθώς μειώνει τις προσδοκίες πληθωρισμού. Ταυτόχρονα όμως το μεγαλύτερο μέρος της πτώσης οφείλεται σε γεωπολιτική προσδοκία και όχι σε μόνιμη αλλαγή των θεμελιωδών. Η έκθεση σε ενεργειακές αξίες και η εκτίμηση για τον πληθωρισμό χρειάζονται προσοχή, γιατί μια αποτυχία της διπλωματικής προσπάθειας μπορεί να επαναφέρει γρήγορα το ασφάλιστρο κινδύνου.
Πηγές στοιχείων, U.S. Energy Information Administration, τιμές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης NYMEX και ICE.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
