Η αμερικανική οικονομία δημιούργησε μόλις 29.000 θέσεις εργασίας εκτός αγροτικού τομέα τον Σεπτέμβριο, πολύ λιγότερες από τις περίπου 90.000 που ανέμεναν οι οικονομολόγοι. Το ποσοστό ανεργίας ανέβηκε στο 4,2% από 4,1% τον Αύγουστο, ενώ τα στοιχεία του Αυγούστου αναθεωρήθηκαν προς τα κάτω στις 133.000 θέσεις, από 162.000 που είχαν αρχικά ανακοινωθεί.
Τι δείχνουν τα στοιχεία
Οι μέσες ωριαίες αποδοχές αυξήθηκαν μόλις 0,1% σε μηνιαία βάση, έναντι πρόβλεψης για 0,3%, και 3,0% σε ετήσια βάση, έναντι 3,2% που περίμενε η αγορά. Ο συνδυασμός αδύναμης δημιουργίας θέσεων, υψηλότερης ανεργίας και πιο συγκρατημένων μισθών περιγράφει αγορά εργασίας που χάνει ταχύτητα, χωρίς πάντως να καταγράφει μαζικές απώλειες θέσεων. Οι αιτήσεις επιδόματος ανεργίας παρέμειναν την προηγούμενη εβδομάδα στις 197.000, κοντά σε ιστορικά χαμηλά, στοιχείο που δείχνει ότι το πρόβλημα είναι οι λίγες προσλήψεις και όχι οι απολύσεις.
Η αντίδραση των αγορών
Η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού ομολόγου υποχώρησε κατά επτά μονάδες βάσης στο 5,17%, ανακούφιση για μια αγορά που είχε φτάσει στα υψηλότερα επίπεδα από το 2002. Τα αμερικανικά χρηματιστήρια ενισχύθηκαν, με το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο του S&P 500 να κερδίζει 0,83%, αυτό του Nasdaq 100 να προσθέτει 1,13% και εκείνο του δείκτη μικρής κεφαλαιοποίησης Russell 2000 να σημειώνει άνοδο 1,43%. Ο χρυσός ενισχύθηκε 0,90%, το δολάριο υποχώρησε ελαφρά και τα μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα κατέγραψαν κέρδη.
Τι αλλάζει για τη Fed
Πριν από τη δημοσίευση των στοιχείων, οι αγορές προεξοφλούσαν πιθανότητα μόλις 23% για νέα αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της 28ης Οκτωβρίου. Τα αδύναμα στοιχεία μειώνουν περαιτέρω αυτή την πιθανότητα, καθώς η κεντρική τράπεζα δύσκολα θα σφίξει περισσότερο την πολιτική της όταν η ανεργία ανεβαίνει και οι μισθοί επιβραδύνουν. Το δίλημμα πάντως παραμένει, αφού ο πληθωρισμός δαπανών προσωπικής κατανάλωσης βρίσκεται ακόμη στο 3,4%, σαφώς πάνω από τον στόχο του 2%.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Για τον Έλληνα ιδιώτη επενδυτή το σημαντικό δεν είναι το μέγεθος της απόκλισης ενός μήνα αλλά η κατεύθυνση. Ένα ασθενέστερο εργασιακό περιβάλλον μειώνει τον κίνδυνο περαιτέρω αυξήσεων επιτοκίων, στηρίζει τις τιμές των ομολόγων και ανακουφίζει τις μετοχές ανάπτυξης που πιέζονταν από τις υψηλές αποδόσεις. Ταυτόχρονα όμως υπονομεύει τις προσδοκίες για τα κέρδη των επιχειρήσεων, ιδιαίτερα στον κλάδο της κατανάλωσης. Αν τα επόμενα στοιχεία επιβεβαιώσουν την επιβράδυνση χωρίς αντίστοιχη αποκλιμάκωση του πληθωρισμού, το περιβάλλον γίνεται δυσκολότερο ταυτόχρονα για τις μετοχές και για τα ομόλογα, οπότε η διασπορά και ο χρονικός ορίζοντας αποκτούν μεγαλύτερη σημασία από την επιλογή της στιγμής.
Πηγή στοιχείων, Γραφείο Στατιστικών Εργασίας των ΗΠΑ.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
