Η μέση ωριαία αμοιβή στις ΗΠΑ ανέβηκε τον Σεπτέμβριο στα 37,81 δολάρια, αυξημένη κατά 5 σεντς ή 0,1% σε σχέση με τον Αύγουστο. Σε δωδεκάμηνη βάση η αύξηση περιορίστηκε στο 3%, δηλαδή χαμηλότερα από τον ρυθμό του πληθωρισμού, που τον Αύγουστο διαμορφώθηκε στο 3,4%. Με απλά λόγια, ο μέσος Αμερικανός εργαζόμενος βλέπει τον μισθό του να ανεβαίνει, αλλά όχι αρκετά γρήγορα ώστε να καλύψει την άνοδο των τιμών.
Μια αγορά εργασίας που χάνει ταχύτητα
Η αμερικανική οικονομία πρόσθεσε μόλις 29.000 θέσεις εργασίας τον Σεπτέμβριο και το ποσοστό ανεργίας ανέβηκε στο 4,2%. Το ποσοστό συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό έμεινε σχεδόν αμετάβλητο στο 61,8% και η μέση εβδομάδα εργασίας παρέμεινε στις 34,4 ώρες. Σημαντικότερη, ωστόσο, είναι η αναθεώρηση των προηγούμενων μηνών. Ο Ιούλιος πέρασε από θετικές 21.000 θέσεις σε απώλεια 10.000, ενώ ο Αύγουστος υποβαθμίστηκε από 162.000 σε 133.000. Η εικόνα των προσλήψεων είναι λοιπόν σαφώς πιο αδύναμη από όσο φαινόταν πριν από έναν μήνα.
Σε επίπεδο κλάδων, η υγεία πρόσθεσε 17.000 θέσεις, οι κατασκευές 11.000 και η μεταποίηση 9.000, ενώ οι χρηματοοικονομικές υπηρεσίες έχασαν 7.000. Οι υπόλοιποι μεγάλοι κλάδοι κινήθηκαν οριακά.
Η αγοραστική δύναμη υποχωρεί
Τα στοιχεία για τις πραγματικές αποδοχές, δηλαδή τους μισθούς μετά την αφαίρεση του πληθωρισμού, δείχνουν ότι τον Αύγουστο η μέση πραγματική ωριαία αμοιβή υποχώρησε 0,1% σε μηνιαία βάση και 0,3% σε ετήσια. Οι πραγματικές εβδομαδιαίες αποδοχές κινήθηκαν ελαφρώς καλύτερα, με άνοδο 0,3% στο δωδεκάμηνο, επειδή αυξήθηκαν οριακά οι ώρες εργασίας. Με ωριαία αμοιβή 37,81 δολάρια και εβδομάδα 34,4 ωρών, η μέση εβδομαδιαία αμοιβή διαμορφώνεται κοντά στα 1.301 δολάρια.
Τι σημαίνει για τη Fed
Η εξέλιξη είναι διφορούμενη. Από τη μία, μισθολογική αύξηση 3% δεν τροφοδοτεί πληθωριστική σπιράλ, κάτι που αφαιρεί πίεση από την κεντρική τράπεζα. Από την άλλη, όταν οι μισθοί υπολείπονται των τιμών, η κατανάλωση, που αποτελεί τον κύριο κινητήρα της αμερικανικής οικονομίας, στηρίζεται είτε σε αποταμιεύσεις είτε σε δανεισμό. Και τα δύο έχουν όρια.
Τι κρατά ο επενδυτής
Το χρήσιμο συμπέρασμα δεν είναι ο τίτλος των 29.000 θέσεων αλλά ο συνδυασμός. Αδύναμες προσλήψεις με πληθωρισμό πάνω από τους μισθούς περιορίζουν τα περιθώρια των εταιρειών που εξαρτώνται από τη διακριτική δαπάνη των καταναλωτών, όπως το λιανικό εμπόριο και η εστίαση. Αντίθετα, κλάδοι με σταθερή ζήτηση ανεξαρτήτως οικονομικού κύκλου δείχνουν μεγαλύτερη ανθεκτικότητα. Το επόμενο κρίσιμο στοιχείο είναι ο δείκτης τιμών καταναλωτή Σεπτεμβρίου, που θα δείξει αν το ψαλίδι ανάμεσα σε μισθούς και τιμές άνοιξε περαιτέρω.
Πηγές στοιχείων, Bureau of Labor Statistics, εκθέσεις Employment Situation Σεπτεμβρίου 2026, Real Earnings Αυγούστου 2026 και Consumer Price Index Αυγούστου 2026.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
