Ο Οκτώβριος έκλεισε για τη Wall Street με βαριά πτώση και με έντονη διάσταση ανάμεσα στους βασικούς δείκτες. Στην τελευταία συνεδρίαση του μήνα ο Nasdaq Composite υποχώρησε 2,9% στις 25.420,96 μονάδες, ο S&P 500 έχασε 2,1% στις 7.559,67 μονάδες και ο Dow Jones κατέγραψε απώλειες 1,2% στις 51.689,03 μονάδες. Σε επίπεδο μήνα ο Nasdaq έκλεισε με πτώση περίπου 5,4% από τις 26.861,06 μονάδες της 30ής Σεπτεμβρίου, τη μεγαλύτερη μηνιαία απώλεια από τον Μάρτιο του 2025.
Δύο διαφορετικές αγορές μέσα στον ίδιο μήνα
Η εικόνα του Οκτωβρίου δείχνει ότι δεν υποχώρησε η αγορά συνολικά, αλλά ένα συγκεκριμένο κομμάτι της. Ο S&P 500 έκλεισε τον μήνα με απώλειες περίπου 1,2%, από τις 7.651,54 μονάδες στο τέλος Σεπτεμβρίου. Ο Dow Jones, αντίθετα, ενισχύθηκε περίπου 1,5% από τις 50.906,05 μονάδες, καθώς η σύνθεσή του δίνει μικρότερο βάρος στις εταιρείες τεχνολογίας και μεγαλύτερο σε κλάδους όπως η υγεία, η βιομηχανία και τα καταναλωτικά αγαθά. Η απόσταση σχεδόν επτά ποσοστιαίων μονάδων ανάμεσα στον Dow και στον Nasdaq μέσα σε ένα μήνα είναι ασυνήθιστα μεγάλη και περιγράφει μια μετατόπιση κεφαλαίων μέσα στο χρηματιστήριο, όχι μια έξοδο από αυτό.
Το κόστος της τεχνητής νοημοσύνης στο επίκεντρο
Η αφορμή για τη μεγάλη πτώση ήταν τα αποτελέσματα των μεγάλων εταιρειών τεχνολογίας. Οι επενδυτές εστίασαν λιγότερο στα κέρδη και περισσότερο στο μέγεθος των επενδύσεων σε κέντρα δεδομένων, στις αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές και στον δανεισμό που χρηματοδοτεί αυτές τις δαπάνες. Η αντίδραση στις ανακοινώσεις ήταν δυσανάλογα σκληρή ακόμη και όταν οι εταιρείες ξεπέρασαν τους στόχους, με την Intel να υποχωρεί κοντά στο 30% μέσα σε μία συνεδρίαση μετά την αδύναμη πρόβλεψη για το τέταρτο τρίμηνο. Το μοτίβο αυτό επαναλήφθηκε σε ολόκληρο τον κλάδο του λογισμικού και των ημιαγωγών.
Μεταβλητότητα, χρυσός και ομόλογα
Ο δείκτης μεταβλητότητας VIX εκτινάχθηκε πάνω από τις 21 μονάδες, στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων εβδομάδων. Ο χρυσός δεν λειτούργησε ως καταφύγιο, καθώς υποχώρησε περίπου 3,6% στα 3.886,70 δολάρια η ουγγιά, σε χαμηλό έτους. Η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού ομολόγου κινήθηκε κοντά στο 4,9%, με περιορισμένη αποκλιμάκωση, γεγονός που δείχνει ότι η αγορά ομολόγων δεν προεξοφλεί χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Για έναν ιδιώτη επενδυτή με τοποθετήσεις σε αμερικανικούς δείκτες, το βασικό συμπέρασμα του Οκτωβρίου είναι ότι η συγκέντρωση έχει κόστος. Ένα χαρτοφυλάκιο βαριά εκτεθειμένο στον Nasdaq κινήθηκε πολύ διαφορετικά από ένα πιο διευρυμένο, παρότι και οι δύο επιλογές αφορούν την ίδια αγορά. Οι επόμενες εβδομάδες φέρνουν νέα στοιχεία για την απασχόληση και τον πληθωρισμό, καθώς και τη συνέχεια της περιόδου ανακοινώσεων, οπότε η μεταβλητότητα δύσκολα θα εκτονωθεί άμεσα.
Πηγές στοιχείων, S&P Dow Jones Indices, Nasdaq, Cboe Global Markets.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
