Ο τελικός δείκτης καταναλωτικού κλίματος του Πανεπιστημίου του Μίτσιγκαν διαμορφώθηκε στις 48 μονάδες τον Οκτώβριο, από 48,1 μονάδες τον Σεπτέμβριο και 53,6 μονάδες ένα χρόνο πριν, δηλαδή με ετήσια υποχώρηση 10,4%. Παράλληλα, οι προσδοκίες των καταναλωτών για τον πληθωρισμό ανέβηκαν και στους δύο χρονικούς ορίζοντες για δεύτερο συνεχόμενο μήνα, στα υψηλότερα επίπεδα από τον Μάιο.
Τα νούμερα της έρευνας
Ο υποδείκτης των τρεχουσών συνθηκών, που αποτυπώνει πώς βλέπουν οι Αμερικανοί την οικονομική τους κατάσταση σήμερα, κατέγραψε τη μεγαλύτερη επιδείνωση και έπεσε στις 46,7 μονάδες από 50,9 τον Σεπτέμβριο, απώλεια 8,3% σε ένα μήνα και 20,3% σε ένα χρόνο. Ο υποδείκτης των προσδοκιών κινήθηκε αντίθετα και ανέβηκε στις 48,8 μονάδες από 46,3, άνοδος 5,4%. Η συνολική εικόνα παραμένει κοντά στα ιστορικά χαμηλά της έρευνας, με τη διευθύντρια Joanne Hsu να σημειώνει ότι η αγοραστική δύναμη εξακολουθεί να κυριαρχεί στον τρόπο που οι καταναλωτές αντιλαμβάνονται την οικονομία.
Οι προσδοκίες πληθωρισμού ανεβαίνουν
Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό του επόμενου έτους ανέβηκαν στο 4,7% από 4,6% τον Σεπτέμβριο, ενώ οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες, για ορίζοντα πέντε έως δέκα ετών, διαμορφώθηκαν στο 3,5% από 3,4%. Η έρευνα καταναλωτικών προσδοκιών της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Νέας Υόρκης έδειξε επίσης άνοδο, με τον διάμεσο προσδοκώμενο πληθωρισμό ενός έτους στο 3,9% τον Σεπτέμβριο, το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2023.
Γιατί έχει σημασία για τη Fed
Οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες είναι το μέγεθος που παρακολουθεί στενότερα η Fed, γιατί δείχνει αν ο πληθωρισμός έχει αρχίσει να εδραιώνεται στη συμπεριφορά των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων. Όταν οι προσδοκίες ανεβαίνουν, η κεντρική τράπεζα δυσκολεύεται να δικαιολογήσει χαλαρότερη πολιτική, ακόμη και όταν η πραγματική οικονομία δείχνει κόπωση. Το στοιχείο αυτό έρχεται σε μια συγκυρία όπου ο δομικός δείκτης τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% και ορισμένα μέλη της Fed έχουν ταχθεί υπέρ νέων αυξήσεων επιτοκίων.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Ο συνδυασμός αδύναμου καταναλωτικού κλίματος και αυξημένων προσδοκιών πληθωρισμού είναι δυσμενής για δύο κατηγορίες μετοχών, τις εταιρείες μη βασικών καταναλωτικών αγαθών, που εξαρτώνται από τη διάθεση των νοικοκυριών να ξοδέψουν, και τις εταιρείες με υψηλό δανεισμό, που επιβαρύνονται από τα επίμονα επιτόκια. Αντίθετα, στηρίζει σχετικά τους κλάδους με σταθερή ζήτηση, όπως τα βασικά τρόφιμα και η υγεία. Για τον ιδιώτη επενδυτή η χρησιμότητα του δείκτη δεν είναι προγνωστική αλλά ερμηνευτική, καθώς εξηγεί γιατί η καλή εικόνα του ΑΕΠ δεν μεταφράζεται σε αισιοδοξία των καταναλωτών.
Πηγές στοιχείων, University of Michigan Surveys of Consumers, Federal Reserve Bank of New York.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
