Η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου υποχώρησε την Παρασκευή πάνω από 7 μονάδες βάσης στο 4,91% κατά τη συνεδρίαση του Τόκιο, συμπληρώνοντας πτώση περίπου 37 μονάδων βάσης μέσα στον Οκτώβριο. Είναι η μεγαλύτερη μηνιαία αποκλιμάκωση από τον Δεκέμβριο του 2023. Η απόδοση του διετούς τίτλου έχασε πάνω από 8 μονάδες βάσης και διαμορφώθηκε στο 4,57%, έπειτα από το 4,939% στο οποίο είχε κλείσει ο δεκαετής την Πέμπτη.
Η αφορμή ήρθε από τις δαπάνες τεχνητής νοημοσύνης
Η στροφή προς τα ομόλογα δεν προήλθε από κάποιο μακροοικονομικό στοιχείο αλλά από τα αποτελέσματα των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών. Η Intel κατέγραψε πτώση 23% στη μεταγενέστερη διαπραγμάτευση και η Amazon υποχώρησε 7%, ενώ η αγορά εστίασε στο ύψος των επενδύσεων σε κέντρα δεδομένων και στην απόδοση που θα φέρουν. Το κύμα μεταφέρθηκε στην Ασία, με τον κορεατικό KOSPI να χάνει 5% και να συμπληρώνει μηνιαία πτώση άνω του 17%, τον ιαπωνικό Nikkei να υποχωρεί 3% και τον κινεζικό CSI 300 να οδεύει για τη μεγαλύτερη μηνιαία απώλεια της τελευταίας δεκαετίας.
Νομίσματα καταφυγίου
Οι ροές ασφαλείας ενίσχυσαν και τα κλασικά νομίσματα καταφυγίου. Το γιεν κέρδιζε περίπου 0,2% στα 157,47 ανά δολάριο, με την Τράπεζα της Ιαπωνίας να διατηρεί τα επιτόκια αμετάβλητα, το ελβετικό φράγκο διαμορφώθηκε στα 0,8213 ανά δολάριο και το ευρώ ανέβηκε 0,1% στα 1,1194 δολάρια.
Η Fed παραμένει σε αναμονή
Η αμερικανική κεντρική τράπεζα διατήρησε την Τετάρτη τα επιτόκια στο εύρος 3,75 έως 4%, χωρίς να δεσμευτεί για το πότε θα χρειαστεί να τα αυξήσει ξανά. Τα συμβόλαια επί του επιτοκίου των ομοσπονδιακών κεφαλαίων ενισχύθηκαν, καθώς οι επενδυτές μετρίασαν μέρος των προσδοκιών για αυξήσεις. Με άλλα λόγια, η αγορά ομολόγων άρχισε να τιμολογεί βραδύτερη οικονομία αντί για επίμονα υψηλά επιτόκια.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Το ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι τα ομόλογα ξαναπαίρνουν τον ρόλο της αντιστάθμισης. Επί μήνες μετοχές και ομόλογα κινούνταν μαζί, κάτι που ακύρωνε στην πράξη το κλασικό μεικτό χαρτοφυλάκιο. Αν η αρνητική σχέση τους διατηρηθεί, ένα χαρτοφυλάκιο με μετοχές και κρατικά ομόλογα αρχίζει πάλι να προστατεύει σε περιόδους πίεσης. Προσοχή χρειάζεται στο ότι η πτώση των αποδόσεων σημαίνει άνοδο των τιμών για όποιον κρατά ήδη ομόλογα, αλλά χαμηλότερο εισόδημα για όποιον τοποθετείται από εδώ και πέρα, ενώ η άνοδος της ενέργειας μπορεί να ανατρέψει γρήγορα τη συγκεκριμένη εικόνα.
Πηγές στοιχείων, Federal Reserve, US Department of the Treasury, Bank of Japan.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
