Το μέσο επιτόκιο του τριακονταετούς στεγαστικού δανείου σταθερού επιτοκίου στις Ηνωμένες Πολιτείες διαμορφώθηκε στο 7,18% στην εβδομαδιαία έρευνα της 5ης Νοεμβρίου, από 7,24% την προηγούμενη εβδομάδα, συμπληρώνοντας την τρίτη διαδοχική εβδομάδα αποκλιμάκωσης. Το αντίστοιχο επιτόκιο για δάνεια δεκαπενταετίας υποχώρησε στο 6,57% από 6,60%. Παρά την υποχώρηση, η σύγκριση με το περασμένο έτος παραμένει δυσμενής, καθώς πριν από δώδεκα μήνες το τριακονταετές επιτόκιο βρισκόταν στο 6,22% και το δεκαπενταετές στο 5,50%.
Οι αιτήσεις δανείων αντέδρασαν
Ο σύνθετος δείκτης αιτήσεων στεγαστικών δανείων του αμερικανικού συνδέσμου τραπεζιτών στεγαστικής πίστης ενισχύθηκε 6,2% στην εβδομάδα που έληξε στις 6 Νοεμβρίου, μετά από πτώση 1,2% την προηγούμενη εβδομάδα. Οι αιτήσεις για αγορά κατοικίας αυξήθηκαν 7,5% και οι αιτήσεις αναχρηματοδότησης 4,5%. Η εικόνα δείχνει μια αγορά που αντιδρά άμεσα σε κάθε υποχώρηση του κόστους δανεισμού, έστω και μικρή, κάτι που αποτυπώνει πόσο συμπιεσμένη έχει μείνει η ζήτηση μετά από τρία χρόνια υψηλών επιτοκίων.
Η αντίθεση με την πολιτική της Fed
Η αποκλιμάκωση των στεγαστικών επιτοκίων συμβαίνει σε μια περίοδο κατά την οποία οι αγορές προεξοφλούν αύξηση των παρεμβατικών επιτοκίων από την Federal Reserve τον Δεκέμβριο, με τις αποδόσεις των δεκαετών αμερικανικών ομολόγων να κινούνται κοντά στο 5%. Η φαινομενική αντίφαση εξηγείται από τον τρόπο που τιμολογούνται τα στεγαστικά δάνεια. Αυτά ακολουθούν τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις και το περιθώριο κινδύνου των τιτλοποιήσεων, όχι το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο της κεντρικής τράπεζας. Όταν το περιθώριο αυτό συμπιέζεται, το τελικό επιτόκιο για τον δανειολήπτη μπορεί να πέσει ακόμη και με σταθερές ή ανοδικές αποδόσεις ομολόγων.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Η αμερικανική στεγαστική αγορά είναι ένας από τους πιο αξιόπιστους πρόδρομους δείκτες για την πορεία της κατανάλωσης και της οικοδομικής δραστηριότητας. Μια σταθεροποίηση των αιτήσεων σε υψηλότερα επίπεδα θα στηρίξει τις κατασκευαστικές εταιρείες, τις αλυσίδες υλικών οικοδομής και τις τράπεζες με έκθεση στη στεγαστική πίστη. Αντίθετα, μια νέα άνοδος των επιτοκίων θα ακυρώσει γρήγορα τη βελτίωση, όπως έχει συμβεί επανειλημμένα μέσα στο 2026.
Για τον Έλληνα ιδιώτη επενδυτή η πληροφορία έχει έμμεση αλλά υπαρκτή σημασία. Το κόστος του αμερικανικού στεγαστικού δανεισμού αποτελεί έναν από τους βασικούς διαύλους μέσω των οποίων η πολιτική της Fed φτάνει στην πραγματική οικονομία. Αν η μετάδοση αυτή εξασθενεί, η κεντρική τράπεζα μπορεί να κριθεί υποχρεωμένη να κινηθεί πιο επιθετικά, με συνέπειες για τις αποτιμήσεις των μετοχών και για τη σχέση ευρώ και δολαρίου.
Πηγές στοιχείων, Freddie Mac Primary Mortgage Market Survey, Mortgage Bankers Association Weekly Applications Survey.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
