Οι αγορές συναλλάγματος και ομολόγων τιμολογούν πλέον ως βασικό σενάριο μια αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων στη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ στις αρχές Δεκεμβρίου. Ο δείκτης δολαρίου κινήθηκε την Παρασκευή γύρω στις 103,21 μονάδες, κοντά στο υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2025, με εβδομαδιαίο κέρδος περίπου 0,9%, το μεγαλύτερο από τον Σεπτέμβριο. Το ευρώ διαμορφώθηκε στα 1,1053 δολάρια, με εβδομαδιαία υποχώρηση κοντά στο 0,8%, ενώ το γιεν δοκίμασε το όριο του 160 ανά δολάριο.
Τι προεξοφλούν οι αγορές
Το τρέχον εύρος στόχος για τα αμερικανικά επιτόκια παραμένει στο 3,75% έως 4%. Οι επενδυτές θεωρούν σχεδόν δεδομένη μια αύξηση κατά ένα τέταρτο της μονάδας τον Δεκέμβριο και αρκετοί τοποθετούν δεύτερη κίνηση τον Ιανουάριο. Πιο ενδεικτικό είναι ότι η πιθανότητα για επιθετικότερη αύξηση κατά μισή μονάδα ανέβηκε περίπου στο 12%, από μηδενική την προηγούμενη εβδομάδα, με βάση τα συμβόλαια επιτοκίων.
Τι λένε οι αξιωματούχοι της Fed
Ο πρόεδρος της Fed της Νέας Υόρκης Τζον Ουίλιαμς περιέγραψε μια οικονομία που παραμένει ισχυρή, με αγορά εργασίας που ενισχύεται και πληθωρισμό που επιμένει, σημειώνοντας ότι απομένει ακόμη δουλειά ώστε η νομισματική πολιτική να φτάσει στο σωστό σημείο. Ο διοικητής Κρίστοφερ Γουόλερ είχε αναφέρει νωρίτερα ότι ο δομικός πληθωρισμός θέτει στο τραπέζι αύξηση κατά μισή μονάδα, ενώ η επικεφαλής της Fed του Κλίβελαντ Μπεθ Χάμακ τάσσεται υπέρ ενός πιο ήπιου και σταθερού ρυθμού αυξήσεων.
Η πίεση στα ομόλογα και στο γιεν
Η απόδοση του διετούς αμερικανικού ομολόγου, του τίτλου που αντιδρά πιο άμεσα στις προσδοκίες για τα επιτόκια, ανέβηκε κοντά στο 4,86%, με άνοδο περίπου 34 μονάδων βάσης μέσα στην εβδομάδα και τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία κίνηση από τον Σεπτέμβριο του 2024. Το σκηνικό ενισχύθηκε από τον πληθωρισμό παραγωγού του Οκτωβρίου, που έφερε τον ετήσιο ρυθμό σε υψηλό τεσσάρων ετών. Στην Ιαπωνία, η υπουργός Οικονομικών Σατσούκι Καταγιάμα δήλωσε ότι η κυβέρνηση θα αντιδράσει κατάλληλα στη μεταβλητότητα του νομίσματος, υπενθυμίζοντας ότι το καλοκαίρι το Τόκιο διέθεσε 15,4 τρισεκατομμύρια γιεν για στήριξη της ισοτιμίας.
Για τον Έλληνα ιδιώτη επενδυτή η ισχύς του δολαρίου λειτουργεί διπλά. Οι τοποθετήσεις σε αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία χωρίς αντιστάθμιση κερδίζουν από τη συναλλαγματική διαφορά, όμως η άνοδος των αποδόσεων πιέζει τις αποτιμήσεις των μετοχών ανάπτυξης και ανεβάζει το κόστος κεφαλαίου παγκοσμίως. Η επόμενη συνεδρίαση της Fed γίνεται έτσι το κρισιμότερο ραντεβού του Δεκεμβρίου για τις διεθνείς αγορές.
Πηγές στοιχείων, Federal Reserve Bank of New York, Federal Reserve Board, Bureau of Labor Statistics, CME Group, Υπουργείο Οικονομικών της Ιαπωνίας.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
