Η συζήτηση για απαγόρευση των αμερικανικών εξαγωγών ντίζελ πέρασε από τα γραφεία των αναλυτών στο Κογκρέσο. Ο γερουσιαστής Τσακ Γκράσλεϊ κάλεσε τον Ντόναλντ Τραμπ να επιβάλει εμπάργκο στις εξαγωγές, με το επιχείρημα ότι το ακριβό καύσιμο πλήττει τους αγρότες και τους οδηγούς φορτηγών, ενώ ο επικεφαλής της πλειοψηφίας στη Γερουσία Τζον Θιούν δήλωσε ανοιχτός στο να εξεταστεί το μέτρο. Αφορμή είναι η τιμή αντλίας, που έφτασε τα 6,285 δολάρια ανά γαλόνι στην εβδομάδα η οποία έληξε στις 14 Σεπτεμβρίου, έναντι 2,546 δολαρίων ένα χρόνο νωρίτερα.
Τι δείχνουν τα επίσημα στοιχεία
Τα αποθέματα αποσταγμάτων στις ΗΠΑ διαμορφώθηκαν στα 107,9 εκατομμύρια βαρέλια στις 11 Σεπτεμβρίου, χαμηλότερα κατά 13,5% σε σχέση με πέρυσι και κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα της ιστορικής σειράς. Την ίδια εβδομάδα οι εξαγωγές αποσταγμάτων ανήλθαν σε 1,614 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως, από 1,556 εκατομμύρια την προηγούμενη. Η χώρα δηλαδή στέλνει σταθερά περίπου ενάμισι εκατομμύριο βαρέλια την ημέρα στο εξωτερικό, ενώ το εγχώριο απόθεμα είναι ήδη σφιχτό.
Γιατί αμφισβητείται η αποτελεσματικότητα
Το βασικό αντεπιχείρημα είναι γεωγραφικό. Περίπου το 55% της αμερικανικής διυλιστικής δυναμικότητας βρίσκεται στον Κόλπο του Μεξικού, ενώ οι αγωγοί προς τις περιοχές που έχουν έλλειψη καυσίμου λειτουργούν ήδη στα όριά τους. Αν μπλοκαριστούν οι εξαγωγές, το πιθανότερο σενάριο είναι να πιεστούν οι τοπικές τιμές στον Κόλπο, να μειώσουν τα διυλιστήρια τους ρυθμούς επεξεργασίας και τελικά να περιοριστεί η συνολική προσφορά. Τα διυλιστήρια δουλεύουν ήδη κοντά στο 95% της δυναμικότητάς τους. Υπάρχει και το προηγούμενο της απαγόρευσης εξαγωγών αργού του 1975, που δεν πέτυχε τους στόχους της και αποθάρρυνε την εγχώρια παραγωγή.
Τι σημαίνει για τις αγορές
Το ντίζελ είναι το καύσιμο των μεταφορών, της γεωργίας και της βιομηχανίας, οπότε η τιμή του περνά με καθυστέρηση σε ολόκληρη την αλυσίδα των τιμών καταναλωτή. Γι αυτό οι επενδυτές παρακολουθούν το θέμα ως πληθωριστικό ρίσκο και όχι μόνο ως ενεργειακή είδηση. Τη Δευτέρα το ETF πετρελαίου USO υποχώρησε 3,50% στα 148,44 δολάρια, καθώς η αγορά τιμολόγησε την ανάκαμψη των σαουδαραβικών εξαγωγών και τις ελπίδες για διπλωματία με το Ιράν.
Για τον ιδιώτη επενδυτή το πρακτικό συμπέρασμα είναι ότι μια απαγόρευση εξαγωγών θα ήταν πολιτικά θορυβώδης αλλά μάλλον αναποτελεσματική, και ότι το πραγματικό στοίχημα παραμένει η πορεία των αποθεμάτων και της διυλιστικής δυναμικότητας. Οι εταιρείες μεταφορών και οι αεροπορικές πιέζονται από το κόστος καυσίμου, ενώ τα διυλιστήρια επωφελούνται από τα υψηλά περιθώρια. Οι θέσεις σε ενεργειακά ETF παραμένουν ευάλωτες σε απότομες αναστροφές, όπως έδειξε η ίδια η συνεδρίαση της Δευτέρας.
Πηγές στοιχείων, U.S. Energy Information Administration, εβδομαδιαία δελτία τιμών καυσίμων και πετρελαϊκού ισοζυγίου.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
