Δύο αξιωματούχοι της Federal Reserve ζήτησαν δημόσια την Παρασκευή περαιτέρω σύσφιξη της αμερικανικής νομισματικής πολιτικής, δύο μόλις ημέρες μετά την απόφαση της κεντρικής τράπεζας να διατηρήσει το επιτόκιο αναφοράς στο εύρος 3,75% έως 4%. Η πρόεδρος της Fed του Ντάλας, Λόρι Λόγκαν, δήλωσε ότι η Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς χρειάζεται τουλάχιστον δύο ακόμη αυξήσεις των 25 μονάδων βάσης, ενώ ο πρόεδρος της Fed του Σεντ Λούις, Αλμπέρτο Μουσαλέμ, ανέφερε ότι πρόσθετη σύσφιξη θα χρειαστεί και μάλιστα σύντομα.
Τι είπε η Λόγκαν
Μιλώντας σε φοιτητές του Davidson College, η Λόγκαν σημείωσε ότι με βάση τις τρέχουσες προβλέψεις η επιτροπή πρέπει να προχωρήσει σε δύο τουλάχιστον αυξήσεις του ενός τετάρτου της μονάδας και στη συνέχεια να κάνει παύση, ώστε να αξιολογήσει τις οικονομικές και χρηματοπιστωτικές εξελίξεις. Κατά την εκτίμησή της, το επιτόκιο πρέπει να βρεθεί τουλάχιστον μισή ποσοστιαία μονάδα υψηλότερα για να επιστρέψει ο πληθωρισμός στον στόχο του 2%. Η Λόγκαν ψήφισε με την πλειοψηφία στην απόφαση της εβδομάδας, η οποία πέρασε με 10 ψήφους υπέρ και 2 κατά, με τις δύο διαφωνίες να τάσσονται υπέρ αύξησης.
Η τοποθέτηση Μουσαλέμ
Ο Μουσαλέμ, μιλώντας στη Shadow Open Market Committee, ανέφερε ότι κρίνει αναγκαία πρόσθετη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής και μάλιστα σύντομα. Υποστήριξε ότι η κίνηση σε μικρότερα βήματα, όσο οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό παραμένουν αγκυρωμένες, έχει καλύτερες πιθανότητες επιτυχίας. Σε προηγούμενη παρέμβασή του στις 8 Οκτωβρίου είχε μιλήσει για αυξήσεις μέσα στο επόμενο εξάμηνο έως εννεάμηνο. Ο ίδιος δεν έχει δικαίωμα ψήφου στην επιτροπή το 2026, θα το αποκτήσει όμως το 2027.
Τι προεξοφλεί η αγορά
Η Fed, υπό τον Κέβιν Γουόρς που ανέλαβε την προεδρία τον Μάιο, είχε αυξήσει τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο για πρώτη φορά από τον Ιούλιο του 2023. Οι αγορές προεξοφλούν πλέον πιθανότητα άνω του 70% για νέα αύξηση στη συνεδρίαση της 8ης και 9ης Δεκεμβρίου. Ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% και οι δύο αξιωματούχοι εκτιμούν ότι οι κίνδυνοι για τις τιμές παραμένουν ανοδικοί, παρά τη σταθερότητα της αγοράς εργασίας.
Τι σημαίνει πρακτικά
Ένας κύκλος αυξήσεων αντί μειώσεων αλλάζει τα δεδομένα για όποιον έχει τοποθετήσεις σε αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία. Υψηλότερα επιτόκια τείνουν να στηρίζουν το δολάριο, να πιέζουν τις αποτιμήσεις των μετοχών ανάπτυξης, που αποτιμούν κέρδη πολλών ετών μπροστά, και να κάνουν τα βραχυπρόθεσμα αμερικανικά ομόλογα πιο ελκυστικά σε σχέση με τις μετοχές. Για τον Έλληνα επενδυτή με θέσεις σε αμερικανικούς δείκτες, το ερώτημα δεν είναι μόνο πόσο θα ανέβουν τα επιτόκια, αλλά και πόσο καιρό θα παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα. Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι οι δηλώσεις μεμονωμένων αξιωματούχων δεν δεσμεύουν την επιτροπή, η οποία αποφασίζει συλλογικά με βάση τα στοιχεία που θα έχει στη διάθεσή της τον Δεκέμβριο.
Πηγές στοιχείων, Federal Reserve, Federal Reserve Bank of Dallas, Federal Reserve Bank of St. Louis.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
