Η Oracle κατέθεσε τη Δευτέρα 2 Νοεμβρίου στην αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς δύο ταυτόχρονες δημόσιες προσφορές συνολικού ύψους 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η πρώτη αφορά κοινές μετοχές αξίας 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων και η δεύτερη ομόλογα υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας ίσης ονομαστικής αξίας. Η τελευταία τιμή κλεισίματος της μετοχής πριν την ανακοίνωση ήταν 130,67 δολάρια, στις 30 Οκτωβρίου.
Τι περιλαμβάνουν οι δύο προσφορές
Το ομολογιακό σκέλος χωρίζεται σε έξι σειρές. Μία σειρά κυμαινόμενου επιτοκίου με λήξη το 2029, που θα αποδίδει το ανατοκιζόμενο SOFR συν περιθώριο, και πέντε σειρές σταθερού επιτοκίου με λήξεις το 2029, το 2031, το 2033, το 2037 και το 2046. Οι σειρές σταθερού επιτοκίου μπορούν να ανακληθούν πρόωρα από την εταιρεία, η σειρά κυμαινόμενου επιτοκίου όχι. Οι δύο προσφορές είναι ανεξάρτητες μεταξύ τους, καμία δεν αποτελεί προϋπόθεση για την άλλη, και οι νέες μετοχές κατατάσσονται μετά τα ομόλογα ως προς την ικανοποίηση των αξιώσεων. Τα κεφάλαια προορίζονται για γενικούς εταιρικούς σκοπούς, που μπορεί να περιλαμβάνουν κεφαλαιακές δαπάνες, αποπληρωμή δανεισμού, μελλοντικές επενδύσεις ή εξαγορές, καθώς και μερίσματα και επαναγορές μετοχών.
Το βάρος του δανεισμού και των επενδύσεων
Στο τέλος της χρήσης που έκλεισε τον Μάιο του 2026 ο συνολικός δανεισμός της εταιρείας έφτανε τα 129,5 δισεκατομμύρια δολάρια, από 92,6 δισεκατομμύρια έναν χρόνο πριν. Στις 31 Αυγούστου 2026 τα μακροπρόθεσμα ομόλογα ήταν 117,7 δισεκατομμύρια και οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις από δανεισμό 7,6 δισεκατομμύρια. Οι κεφαλαιακές δαπάνες ανήλθαν σε 55,7 δισεκατομμύρια δολάρια στη χρήση 2026 και σε 28,5 δισεκατομμύρια μόνο στο τρίμηνο από τον Ιούνιο έως τον Αύγουστο του 2026. Στην ίδια χρήση η εταιρεία είχε αντλήσει 46,1 δισεκατομμύρια δολάρια από εκδόσεις ομολόγων.
Γιατί επιλέγονται μαζί μετοχές και ομόλογα
Η έκδοση μετοχών αραιώνει τους υφιστάμενους μετόχους αλλά δεν προσθέτει μόχλευση, ενώ η έκδοση ομολόγων κάνει το αντίθετο. Ο συνδυασμός των δύο δείχνει ότι οι ανάγκες χρηματοδότησης των κέντρων δεδομένων υπερβαίνουν πλέον αυτό που μπορεί να καλυφθεί μόνο από ταμειακές ροές ή μόνο από δανεισμό σε ανεκτό κόστος. Η μετοχή είχε υποχωρήσει από 144,54 δολάρια στις 28 Οκτωβρίου στα 130,67 δολάρια δύο συνεδριάσεις αργότερα, πτώση 9,6%. Η εταιρεία έχει επίσης σε κυκλοφορία υποχρεωτικά μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές, που μπορούν να προσθέσουν περαιτέρω αραίωση.
Τι σημαίνει πρακτικά
Για τον ιδιώτη επενδυτή το κρίσιμο δεν είναι το μέγεθος της άντλησης αλλά τα τρία μεγέθη που θα κρίνουν την απόδοσή της, το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους, ο βαθμός αραίωσης και η πορεία των ελεύθερων ταμειακών ροών. Όσο οι επενδύσεις χρηματοδοτούνται από τις αγορές και όχι από τα κέρδη, η μετοχή γίνεται πιο ευαίσθητη στα επιτόκια και στη διάθεση των πιστωτικών αγορών.
Πηγές, υποβολές της Oracle Corporation στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (424B5, 424B2, ετήσια έκθεση 10-K, τριμηνιαία έκθεση 10-Q).
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
